涨不动跌不动 大盘何去何从

　　其实，投资者都知道市场自身有调整的要求，但是担心丢掉筹码以后低位回补不到，于是谨慎地持仓等待，只要一有风吹草动，就会引起成交量的异常放大。最近入场资金非常踊跃，统计数据显示，这四个交易日的新增A股开户数共为89.7万，而2005年的新增开户数仅为85万，四个交易日的新增开户数超过2005年全年。这些资金只要看到盘中跳水就会积极介入，一次又一次抄底成功。在这两种力量的作用下，股指想要调整都很难。

　　而机构投资者的消极与散户投资者的积极形成了鲜明的对比，面对股指高位，基金经理们也开始坐不住了，最近披露的14家基金管理公司93只基金一季报显示，各类型基金一季度全面减仓，以目前基金的持股市值计，减仓幅度涉及500亿A股市值。这几天指标股的弱势也表明机构对这些品种的关注度在弱化，而非指标股的三线股、题材股则淹没在群众运动的汪洋大海中，今年以来两市股票市值实现翻番的股票共有739只，大面积的大涨显然不是机构的合力，而来自群众的集体力量。

　　短期而言，机构主力还是以少量减仓为主，而每天20万户的新开户资金构成了强大的购买力，此消彼长，构成了近两天高位震荡的独特格局。（巫寒）