H股金融指数期货　豁免两交易费用

　　H股金融指数期货于2007年4月16日正式在香港交易所的衍生产品市场进行买卖，为鼓励投资者参与，香港交易所在该产品推出首三个月内，将豁免其交易所费用，而证监会征费亦获豁免六个月。推出H股金融指数期货将有助个人及机构投资者有效管理投资内地金融股及与内地金融股挂钩的结构性产品之风险。此外，作为恒生中国企业指数(H股指数)之行业分类指数，H股金融指数期货应能配合投资者对投资一篮子内地金融股的需求，提供另一投资工具的选择。

　　杠杆效应

　　买卖H股金融指数期货以按金形式进行，推出时的初步按金和维持按金大约为43,000元及34,400元。以2007年4月10日之收市指数(11,898.36点)计算，杠杆比率为1:13。即投资者只需以约43,000元便能参与59万元价值之投资。但投资者需明白其所持有之资产总值实是59万元，而非所付之按金金额。假若现货与期货股价的跌幅均为100点，持有现货之投资者与期货长仓持有者所面对的亏损金额均是5,000元(100点×50元)。投资者所面对之实际亏损金额并没有因为投资于股票期货产品而增加。

　　可抛空的投资产品

　　H股金融指数期货与其它香港交易所期货产品相同，可作抛空活动。在市况逆转时，适当运用H股金融指数期货合约可以让投资者有效地把握逆市的投资机会及减少损失。此外，可抛空的特质亦能配合投资者不同的投资策略，例如跨资产买卖策略，需要同时买入及沽出不同投资产品，并根据投资者对两种投资产品的相对强弱关系的看法，以赚取两者上升及下跌时相差幅度变化中的获取机会(有关该投资策略的应用方法，可参阅香港交易所网站「市场新知」内2007年3月26日刊登之(非方向性买卖的投资策略)。又如应用套戥策略，在指数期货价格高于理论值时，投资者亦可沽出指数期货合约并买入指数成份股组合，从而获取期货与现货之间差价。

　　查询期货价格的途径

　　H股金融指数期货价格与指数水平现已透过香港交易所的信息页785发放，投资者亦可透过各大信息供货商获取该指数期货的报价。另外，由香港交易所提供之免费延时股票查询内容及即日价格图及价格走势图，均可于香港交易所网站「投资服务中心」内获取。　　买卖H股金融指数期货的交易费用主要分为4类，包括交易所费用、证监会征费、投资者赔偿征费(暂缓)及经纪佣金；无须印花税。相比直接买卖一篮子H股金融类股份，买卖H股金融指数期货之交易费用较低(见表)，有助投资者灵活地管理投资风险。