安徽水利：安徽地王 升值受益

　　在人民币持续升值过程中，我国土地价值在迅速提升，安徽水利（600502）在04年前就置入大量土地，是安徽省最大的土地资源储备商之一。分布于合肥、芜湖、蚌埠、六安等区域中心城市，土地资源储备量足以支撑其未来三到五年的开发之需，且在总体房地产市场发展比较健康的安徽中部。公司在国家法律规定下，较多运用BT等复合投资方式，因此获得的土地成本相对较低，而且地块均处于当地重点开发的潜力城区，处于快速升值之中，这对公司业绩和资产价值将有很大提升，公司此时这些土地资产的价值已经被远远低估。公司房产开发项目前期置地投入基本都陆续进入开盘回收期，总体销售状况良好，后市有望带来业绩大幅增长。

　　公司是安徽水电工程施工龙头，年施工能力6亿元，占安徽市场份额近20％，并进入上海、江苏、广东水利市场。目前公司正在经营与投资开发的小水电装机6.75万千瓦、城市供水10万吨，并向20万亩农田提供灌排用水。公司05年工程施工收入为10亿元，计划到07年形成年工程施工收入12亿元、小水电装机16万千瓦、城市日供水逾50万吨。信息显示，“十一五”水利投资规模为4628亿元，需中央投资约为2082亿元。未来5年中央水利建设年均投资规模在200亿-240亿元左右，在“十五”的基础上继续大幅增长，公司后市的发展前景十分广阔。二级市场上，近期该股股价沿均线系统持续温和震荡走高，量能也较前期出现大幅放大，明显有长线资金积极建仓，周二该股强势涨停，该股有望就此进入加速上扬阶段，投资者可重点关注。