万家乐A：获得海外订单点评

　　2、综合考虑国内和国外业务的增长变化，公司整个变压器业务06-07年的收入增长率分别为34％和50％。

　　3、最新测算结果，公司06年-08年的EPS分别调高为0.07、0.16和0.25元，以昨日收盘价计算，对应市盈率分别为103、43和28倍，绝对估值区间在6-12元之间。我们认为短期股价基本合理，但由于公司股改后经营基本面发生本质变化，因此我们维持“谨慎推荐”评级。

　　4、主要风险提示：海外市场订单的变化无法预期；国内电力行业市场萎缩和市场竞争加剧对公司有一定负面影响；与AREVA合资的具体协议内容尚不明了，对公司业绩的影响没有考虑进来。李勃