A股屡创新高符合预期

　　相反，外围股市（主要是美国）的前景却渐有隐忧。上周四美国芝加哥联邦银行行长MichaelMoskow，继Richmond及Dallas区行长和联储局理事FredericMishkin后，第四位联储局高层发言评论联储局现阶段仍然重视未来通胀威胁，不排除仍有可能加息。此信息令投资者预期联储局在第3季开始减息之机会落空；债券商之统查中显示，此种期望被迫延至第4季。但在一般投资者的统计调查中，已有六成人数预期一年内美国经济将出现衰退，这与联储局本身预期今年美国经济仍有2％以上的增长不大咬弦。市场人士和调控政策权威当局对经济前景预期各走极端，益增未来市况难测，波幅有可能变得更剧烈。 　　

　　中东资金弃美投华 　　

　　投资智慧在乎趋吉避凶。投资者既有很多选择，自然可以避免将资金投入不明朗之地区及投资工具。美元持续疲弱及迫近兑欧元纪录新低，已反映国际投资机构认为美元资产前景欠佳之结论。纵使美国经济真的如联储局所言有2％之增长，但贸易逆差庞大，国债高企，投资回报又要考虑汇价贬值风险，加上美国与中东国家关系恶劣，中东的资金逐渐舍美国取中国，形成了中资股越升越有的结局。 　　

　　与此同时，中国银监会最新与香港证监会签署合作谅解备忘录，计划今年内扩大合资格境内机构投资者（QDII）之投资范围，将目前境内合资格投资者之投资项目由定息收入扩展至证券市场。港股若回调吸中资地产股笔者在上个月26日评论‘物权法’之时，亦已推断中国人民由80年代之‘创富权’进化至‘物权法’之保护资产权利，将来人民资产的调动权和支配权也应会慢慢落实，QDII的投资范围提升，是实现人民财富支配权之一小步。中国在金融业改革上不会大幅度变化，按部就班，适时进化才是稳健之道，外国投资者对中国前景的信心越来越大。 　　

　　毕竟，A股指数连升9日，散户投资者的心理压力越来越大，加上未来一周认购新股锁住资金达数千亿港元，短期港股出现温和回吐绝不出奇，相信恒指在50天平均线19940点附近有良好支持，若偶然遇上外围不利消息而达此水平，应该趁机吸纳各优质中资地产股，作长线持有。香港专业财经分析及评论家协会创会主席 　　

　　恒丰证券研究部董事 林家亨