屡见盘中震荡 更新操作理念

　　就现实而言，人们的心态是如此地奇怪，在过去的熊市经历中，不少投资者重仓持股心安理得，并且总在预言着底部的到来，面对不断缩水的持股市值，坚持“抗战”数年之久。而好不容易进入一个中长期的牛市，有利润增长保驾、有题材背景护航，许多上市公司迎来了前所未有的业绩增长高潮，并且季报、半年报的预期也良好，投资者却总在胆战心惊的看待股指走高，持股心态如履薄冰，一有风吹草动即倾仓而出，将好端端一个牛市行情做的支离破碎。　　

　　熊市整段整段亏损，牛市却持股底气不足，为什么会出现这种症结，需要投资者好好反思。其实当前市场的大环境已摆在眼前：一是股改完成之后，上市公司治理结构趋于完善，两类股东利益趋同，构建了企业业绩提升的制度性基础，年报、季报的大幅增长，已不仅仅是宏观经济向暖使然，大股东做大做强上市公司，将获得流通权的原非流通股价值最大化，才是估值“宝藏”远未挖掘充分的根本所在。二是资金的流动性泛滥客观存在，去年以来全球市场有色金属、黄金、原油等商品价格一再走高，背后就是增量资金的泛滥化。如今人民币升值趋势不断，国际资本对人民币资产虎视眈眈，国内的房地产热潮、实业投资热潮过后，大量资金也面临一个投资场所重新选择的问题，所以有了公募基金认购火爆、申购纪录屡屡创新高，基金重仓股层层锁定买多抛少；有了民间资本大举入市题材股受捧，有了杭萧钢构顶住监管压力特立独行、*ST长控复牌十倍暴涨的神话上演。　　

　　如今的牛市行情，是一种全新的开山辟路式的历程，每日都有历史性的高点被刷新，每日都有不同的板块热点在轮换，投资者已不能用老眼光去看待，不能简单地用“低位建仓，拉高出仓”的那一套老理论去理解现在的牛市。技术性的调整也许随时会有，“狼来了”的呼声之下，总有那一天，恐慌性杀跌之下，2.27创纪录的跌幅会重演甚至更甚，但要明白的是，熊市如同黄梅季节阴雨绵绵偶见阳光，牛市却如盛夏炎炎急风暴雨过后仍是艳阳天。所以投资者不妨保持好操作心态，仓位轻重、持股结构、短中长期限合理化，是任何时候都要重视的。备下部分资金等待调整低吸，也未尝不是务实之举。 申银万国 王晓亮