股市火爆 券商再成赢家

　　尽管大盘蓝筹股的业绩有望出现超预期的增长，但是在二季度投资者可能只能带来合理的收益，很难再出现像2006年底那样的超额收益。因为蓝筹股在2006年底的上涨已经出现一定程度的业绩透支，尽管业绩增长较快，但估值空间向上拓展的幅度并不大。一些紧慎的投资者还需要给市场的估值留下一定的安全边际区间。其次是蓝筹股的业绩增长并非是在市场充分竞争的环境下获得，而是存在一定政策支持背景。

　　换筹建议及短线大盘走势分析。蓝筹股超预期增长的持续性值得投资者的怀疑。最后是大盘蓝筹股在A股市场的估值水平要远高于海外市场，而现在A-H之间的套利机制已在探讨之中，也会给蓝筹股的估值带来压力。如果再考虑到蓝筹股的上涨对指数的推动作用，或许指数的持续上涨可能引出政府对市场的诸多调控政策出来，比如此次的调整存款准备金率，押后股指期货出台时间等。

　　招商银行（600036）公司属于天生丽质的银行股，公司仅用四年时间，信用卡发行突破1千万张，占内地双币信用卡份额超过1/3，预计07年信用卡增长将维持高速，利润贡献将超出预期，建议长线持有。浦发银行（600000）花旗允诺在2008年前增持公司股权至19.9％（目前3.78％），随着资产质量的提高，高拨备对盈利的释放支持利润增长，估值在银行股中处于偏低。中信证券（600030）国内证券股龙头品种，06年业绩爆发性增长，超出市场预期，同时07年将继续保持100-150％高速成长。公司有意到H股上市，是值得看长多的优质品种。

　　辽宁成大（600739）广发证券第一大股东，若增发5000万股A股后，每股含有1.14股的广发证券（目前每10股含1.25股），主业在连锁医药和生物制药渐有突破，基本面向好。

　　央行继续提高存款准备金率到10.5％，对流动性过剩问题进一步进行对冲，证券市场的反应和前几次提率和加息在大的方向上是没有太大的变化的，大盘是低开高走。但是银行股显然受到再次提高存款准备金率的影响而全面回落。在盘面中我们看到这样一个现象，大盘的银行股比如工行和中行虽然也有一定比例的跌幅，但是跌幅相对较轻，兴业银行，招商银行等小盘银行股跌幅较重，原因是大银行的营业网店多，吸存储民定活期存款的能力强，而小银行则没有那么多的网店，自然就要受到此次调整存款准备金的影响了。

　　还有一个原因是中信银行的发行上市问题，业绩只有0.14元的中信银行的发行价询价区间在2-3元，即使上市也只有6元左右的价位，当然这只是一种猜测，即使是一种猜测，对象招商银行，兴业银行以及民生银行一类的地方性的银行的股票价格走势显然有一定的负面影响，尽管这样的银行股的业绩要远远好过即将发行上市的中信银行，短期内这种影响还会持续。但是随着大盘的稳定以及资金的流向正常化，这些股票也会逐步趋于正常的走势。

　　申能股份（600642）华东地区的综合类能源企业龙头：公司是上海地区的综合类能源企业，目前拥有火电权益装机容量334万千瓦，占上海总装机容量的约25％左右。除了传统的火电业务外，公司还涉足核能、风能、太阳能等新兴能源领域。投资10559万元收购秦山第三核电公司10％的股权、投资6000万元成立申能新能源投资公司参股上海太阳能科技公司20％的股权。上海作为华东地区的经济重镇，其对能源的需求在未来依然十分强劲，从而为公司的发展创造了良好的外部环境。在做足主业的同时，公司还大量参与金融股权的投资，投资1.214亿元参股海通证券，投资2000万元参股申银万国的股权，在资本市场欣欣向荣的背景下，公司也有望获得良好的投资收益。