06年食品饮料行业及其细分子行业情况

　　06年1-12月份，食品饮料行业合计实现销售收入20925.47亿元，同比增长24.39％，实现利润总额1083.32亿元，同比增长36.45％，继续维持快速增长势头，但自从10月以来，成本压力开始显现，11月份仍然延续了这种趋势，但12月这种情况有所缓解，除了食品制造业利润总额同比增长较06年1-11月仍然减少了4.16个百分点外，农副食品加工业和饮料制造业利润总额同比增长较06年1-11月都有较小幅度的回升，分别增长了0.50、1.4个百分点。06年全年，子行业中销售收入增速最快的仍然是饮料制造业，同比增长27.61％，利润总额增速最快的也仍然是食品加工业，同比增长44.45％。

　　06年1-12月份细分子行业利润总额的增速排序为：制糖业、白酒业、肉制品业、啤酒业、黄酒业、饲料业、葡萄酒业、乳制品业。

　　制糖业：得益于06年年初糖价的大幅上涨，06年全年制糖业的销售收入和利润总额增速均是最高的。由于国内糖价从11月下旬起至12月上旬下跌了约700元/吨，造成06年1-12月制糖业利润总额增速较06年1-11月出现了较大幅度的下滑，下降了19.41个百分点。06/07榨季，国内外食糖产量均有较大增长，国际、国内糖价备受压力，将会继续呈下降趋势，制糖业在07年的表现将风光不再。

　　白酒业：自9月开始，白酒业进入新一轮的消费旺季，受益于其销售收入的增长和消费结构的调整，白酒行业一直维持着一个较高的利润总额增长速度，符合我们的预期。

　　肉制品业：06年肉制品利润总额增速不同与05年的高速增长，而是逐渐回归正常水平，7月以来，生猪收购价格的回升，并未对06年全年肉制品业的利润总额增速产生较大的影响，但07的影响还有待继续跟踪观察。

　　啤酒业：啤酒业维持正常增长速度，受益于06年暖冬，虽然第四季度为消费淡季，但啤酒业利润总额仍然维持在一个快速增长的水平上。

　　黄酒业：受益于产品结构调整、产品创新和品牌推广，黄酒业正逐渐迎来一波新的消费高潮，06年1-12月黄酒业取得较高的利润增速25.68％，我们认为这主要是由于06年单月12月取得较高的利润总额所致。我们认为07年黄酒业有望继续取得较好的销售和利润总额增速。

　　饲料业：饲料业的利润总额增速仍然持续逐月增长趋势，我们预计07年饲料业也将呈现高速增长态势（06年基数较低）。

　　葡萄酒业：受益于消费旺季，葡萄酒业的销售收入增速仍处于高位，但利润总额增速处于正常水平。

　　乳制品业：乳制品业自7月以来利润总额增速呈快速下滑趋势，虽然1-11月有了较大幅度的上升，同比增长22.92％，但我们认为这主要还是由于06年单月11月利润总额为6.93亿元，与前几年11月利润总额2亿多元相比有较大的差距。06年1-12月乳制品业利润总额增速又恢复7月以来15％左右的增长速度，预计乳制品业将迎来一段时间的调整期。（来源：兴业证券）