贵航股份：注资注入强劲涨升动力

　　又见红色星期一，A股市场在本周一出现强劲涨升走势，上证综指更是逼近3600点的新高点。如此就折射出场外资金蜂拥入市的景象。而从盘面来看，注资主线仍然成为新多资金进场的主流线索，比如说，武钢股份、上海机场、上港集团、沪东重机等一大批牛股的特征就显示大股东注资成为了它们上涨的内在动力，特别是今日的葛洲坝等个股的涨停，更是将大股东注资的财富效应发挥的淋漓尽致。大股东通过注资来改善上市公司的基本面成为了07的最潮流资本运作，可见大股东注资已经成为了A股市场不可多得金矿，建议投资者可积极关注有注资信息的（600523）贵航股份。

　　注入资产质量上乘

　　日前，贵航股份发布公告称，将采取增发和资产置换方式，将其大股东贵航集团的两家主要生产航空产品的全资子公司收归旗下，一家亏损严重的公司则被置换出去。

　　其中华阳电工厂主要承担航空电气开关、飞机信号灯盒、控制盒、飞机座舱信号显示器件、航空发动机调节器、控制电气附件的科研与生产，产品与国内军、民用各型飞机、发动机配套。还与火箭、卫星、导弹等国防武器装备配套。2006年，华阳电工厂净利润为2396万元。

　　而万江公司的产品主要分为航空产品和汽车零部件产品。航空产品包括航空电机、电动活门、力臂调节器等机载产品。2006年净利润为1429万元。贵航股份同时将下属分公司申一橡胶公司与贵航集团全资子公司贵州红阳械（集团）公司进行置换。后者承担着国产民用ＡＲＪ支线飞机密封件国产化的任务，2006年净资产2134万元，净利润251万元。而申一公司从2001年起就开始亏损且逐年加大，2006年亏损988万元，目前已没有生产经营活动。

　　业绩有望快速增长

　　更为重要的是，如此不难看出贵航股份的业绩有望出现爆发式增长的预期，一方面是因为置换进来的资产具有典型的盈利能力，而且由于军工资产的前景非常乐观，置换进来的资产将带来强劲的增长动力。另一方面则是因为置换资产迅速改善了公司的资产状态，尤其是资产置换出去的资产更有利于贵航股份的未来增长，看来，贵航股份的确具有极强的业绩增发力。

　　而且，通过资产置换与定向增发的收购，使得贵航股份的主营业务发生了改变，主营业务的特征则由“跑”改“飞”，从一家主要生产汽车零部件的公司向生产航空配件的公司转变，如此就改变了公司的估值体系，因为原先是汽车零配件的估值坐标，但如今则变成了航空军工的估值坐标，市盈率估值有望迅速提升，从而赋予该股股价重心的快速上移。

　　特别值得一提的是，资产注入也赋予该公司后续的资产注入预期，因为贵航集团是中国航空行业中综合配套能力最大、最全的集团公司，集团飞机自配率达到73％以上。2005年，集团总资产118亿元，经营收入80多亿元，净利润在1.8亿元。因此，有研究人员认为，未来如果有后续资产注入贵航股份，相当于再造9个贵航股份目前的规模，那是否预示着公司股价也会出现暴涨呢？

　　有望进入主升浪

　　正因为如此，该股在前期一度出现井喷的走势，新多资金涌入建仓的迹象非常明显。只不过近期该股因前期涨幅较快，所以，短期内出现调整蓄势的特征。但随着红色星期一的出现，场外资金有望再度蜂拥而来，从而赋予该股新的强劲买盘力量，因此，该股有望再度出现主升浪行情，故建议投资者密切关注。