新股发行升温 资金再度吃紧

　　隔夜和1周shibor分别上升9.81和3.70个基点
　　证券时报记者清溪
　　新股发行又迎来一个小高潮，继昨日银轮股份开始网上申购之后，今日将有4只新股开始网上申购，下周四还将有3家公司发行，此外大盘股中信银行也紧随其后。新股密集发行以及公开市场操作力度再度升温，对短期资金面带来较大压力，昨日银行间市场回购和拆借利率出现较大幅度上升。新股发行和货币市场利率的紧密关联效应再度显现。
　　回购利率大幅攀升
　　昨日上海银行间同业拆借利率和银行间质押式回购利率大幅攀升。隔夜和1周shi－bor分别上升9.81和3.70个基点达到1.8913%和1.9923%；同期银行间回购则分别上升10.8和3.86个基点，达到1.9016%和1.9908%。
　　资金利率大幅上升的主要因素是新股密集发行和公开市场操作力度加大。除了昨日的银轮股份外，今日将有新民科技、露天煤业、中环股份和沃尔新材四家公司开始网上申购，累计募集资金规模在20亿之上，而再考虑下周的连运港、恒星科技、利欧股份，尤其是随后的大盘股中信银行发行，资金面的压力骤然紧张起来，分析人士预计，仅前几只小盘股所冻结的资金也将达数千亿元之多，近期新股发行总体冻结资金可能将接近兴业银行发行时万亿左右的规模。
　　不仅仅是新股发行对资金面造成了短期压力，央行公开市场操作的力度同比上周也有所加大。昨日央行发行了累计为900亿元的3年期和3个月期央票，发行量比上周同期增加了一倍，本周净回笼资金1000亿元。
　　短期内加息可能性较小
　　昨日央行宣布自4月16日起将存款类金融机构准备金率上调0.5个百分点。这是央行2007年以来第三次宣布上调存款准备金率，也是自2006年年初以来的第七次。光大证券固定收益部刘靖靖认为，央行提前重拾数量型工具是试图给市场一个引导和暗示，因为美国经济放缓有可能减息，为保持合理的中美利差，我国短期内加息的可能性较小。由于存款准备金率上调是在收盘之后，所以对昨日的市场并未产生影响。
　　自本周二的1年期央票开始，央票发行利率已经摆脱连续数周的升势而企稳。一位银行间债券市场人士表示，自本周以来央票发行利率开始企稳，显示此前因加息等紧缩措施导致的利率升势告一段落，在收益率整体走高之后，央行有意维持整体利率水平的稳定。
　　国债下跌
　　新股密集发行和公开市场操作升温对债券市场带来一定压力。昨日交易所国债周四收盘微跌，上证国债指数收盘报111.84点，下跌0.02%。全天成交人民币2.24亿元，较周三的5.6亿元减少六成，中长期品种下跌再度拖累指数下行。银行间市场也受到压力，全天成交的15只国债6涨5跌4平，总成交64亿元，较周三的84亿元略微下降。对于准备金率上调的影响，一些交易员认为，央行再度上调准备金率也意味着短期内加息的可能不大，债市二季度资金面仍然略紧，不会因准备金率调整而急剧恶化