震荡筑顶还是中途换挡

　　近两日深沪股市震荡开始加剧，而成交量也屡次刷新纪录。这一方面反映市场热度不减，同时也反映出风险开始加剧，从市场轨迹来看，深沪两市高位两颗星，至少说明大盘多头攻势暂时被遏制，但个股行情由于量能充足仍会表演精彩。是震荡筑顶，还是中途换挡？从市场面来看，市场出现危险信号，信号一是：散户入市火爆，单日新增A股开户数在最近的连续4个交易日中超过20万。统计数据显示，这四个交易日的新增A股开户数共为89.7万，而2005年的新增开户数仅为85万，四个交易日的新增开户数超过2005年全年。从历史角度来看，逆向思维可认为当散户大规模火爆入市之时，可能正是形成大顶区域的时候；信号二：震荡开始增加，从中国A股市场多次顶部形成来看，多出现在高位震荡之时，震荡形成顶部的可能性为历史最大；信号三：一批绩差类个股开始拼命拉抬股价，但脱离基本面的高价迟早会跌的很惨，这也反映出资金推动型市场和部分机构加速拉高后出仓的前期征兆。从技术指标的角度来看，深沪两市经过资金推动型的政策牛市，使得部分中长线技术指标开始出现“顶背离”，这在股市中一般而言不会持续太长时间，只是中国A股目前资金进场为历史所没有，暂时使得技术指标出现“失灵”态势，但技术指标作为证券投资的重要工具，其未来定会发生强烈的修正作用，这是需引起投资者高度关注的。

　　综上所述，目前A股市场由于资金量能的推升，在高位区形成震荡走势，但这种格局需要观察整体板块的持续性，而估值过高的市场往往可能在市场人气旺盛之时，震荡形成顶部；考虑到目前资金充足情况，个股表演应该仍然会继续下去，而一旦市场个股表现开始沉闷，你就要小心震荡形成的大顶的杀伤力，如果目前区域形成中途换挡，所必须具备的条件是上市公司经营业绩实现数倍的增长；大盘蓝筹股继续启动，但目前来看，这种状况却相反，一是上市公司经营业绩难有成倍增长，而市场中一批净值仅几分钱；EPS为负值、即将退市的股票却在大幅度疯狂炒作，而这些市盈率数千倍或没有PE的公司，可能未来在股指期货推出后新市场定价机制完善形成“仙股”，回归风险极大。