诚实基金：利空释放引发突破

　　基金经理：陈实；报告日期：2007年3月19日；第1317期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：462.39万元；资金余额：131.42万元；总值：593.81万元；总收益率：493.81％。

　　持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）兴业银行3万股，买价27.36元。

　　期指和加息在理论上对股市都有利空影响，而这两大利空同时推出则影响更大，今日早市股市大幅低开也证实了其利空的作用。但是，两市均低开高走，最终报收中阳，这种不跌反涨的表现，再次证实目前依然处于强劲的牛市中。

　　牛市最典型的特征是，大趋势始终向上，每一次急跌之后反而走得更强，因而利空都是低吸机会。回顾去年以来的每一次上调存款准备金，股市几乎未受任何影响。加息也是如此，去年8月18日的那次加息，大盘在周一低开高走，指数微涨，但随后从1600点一直涨到近3000点才出现明显的调整。

　　而比较这两次加息的大盘运行情况，可以发现一个重要的共同之处，即去年8月份的加息，是在大盘已经有三个月的横盘整理之后；而此次加息，大盘也已作了近三个月的整理。在形态上，两次调整均有类似于三角形整理的特征。在中期调整的末期出台加息这种利空，市场的反应实际上是“利空出尽是利多”。而近期市场之所以一直在调整，一方面是因为市场自身有继续休整的必要，另一方面也与市场对加息已有预期有关。故市场其实一直是在等待利空的出台，一旦利空亮相，利空影响迅速释放，则大盘反而会就此走强。

　　所以，此次加息之后，股市很可能再次上演去年8月以后的上升走势。上周我们就已指出，市场的运行态势其实已经基本明朗，大盘在构筑了近三个月的上升三角形整理形态之后，在主流股票带领下向上突破当属大概念事件。今日领涨市场的，正是以银行股为代表的主流股票。既然龙头股再次启动，那么，大盘必将再展升浪。