诚实基金：再次审视手中的股票

　　基金经理：陈实；报告日期：2007年2月28日；第1304期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：395.91万元；资金余额：131.42万元；总值：527.33万元；总收益率：427.33％。

　　持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）兴业银行3万股，买价27.36元。

　　今日有关方面否认了关于征收资本利得税的传闻，大盘立即强势反弹，约200只股票涨停，多头反攻的力度几乎和昨日空方打压的力度一样强，说明市场恐慌之后再次恢复了信心。

　　中国股市经过2006年的单边上涨后，2007年开年不久就出现几次大跌，似乎预示2007年将注定是大幅震荡的一年。这种震荡，既是对获利盘的一种清洗，又制造了新的买进机会，从而吸引更多的资金入市，由此，牛市在震荡中得以延续。

　　昨日大盘暴跌后我们指出，中国股市走牛的基础在于中国经济的持续增长，而奥运会也是一个重要支撑。据有关机构统计，奥运会主办国在奥运会召开的前一年，股市平均上涨幅度达25％。对于首次举办奥运会而且政治热情极高的中国而言，奥运会对政治、经济以及百姓生活的巨大影响是难以估量的，可以说，如此大利好不引发一个大牛市是无法想象的，而这个大牛市的高潮一定会出现在2008年。在奥运会这个巨大利好未兑现之前，中国股市很难有太深的调整，更不可能重返熊市。那么，出现像昨日这种暴趺，仍然属于上升中的回调。这种回调，对于中线优质股来说，自然又是一次难得的低吸机会。

　　其实，即使在熊市，在大盘暴跌时恐慌性杀跌也往往被证明是错误的。因为在大跌后，市场风险在短期有了快速的释放，随后股价一般都有一个反弹回升的过程，股价将明显高于下跌的低点。而若是成长性良好的股票，调整后又会再创新高。今日大盘强反弹表明，昨日下午恐慌抛售者多半未卖个好价钱。

　　我们认为，目前最重要的莫过于再次审视手中的股票。一是看是否有合理的估值，二是看公司业绩是否还有增长，只要这两点没有问题，则不必惧怕短期的震荡。成熟股市以及投资大师的经验告诉我们，真正赚大钱的人，往往是中长线持仓者。

　　短期来看，大盘在暴跌和较强的反弹后，估计震荡幅度将减少。由于“两会”即将召开，市场应以稳定并偏乐观的走势为主。中国平安保险将于明日上市，在市场大跌的情况下估计该股会有一个相对理性的定位。预计该股若定位于50元以下，将会吸引机构资金买入，由此可望带动金融股出现一波行情。