泸州老窖：酒香四溢 绝华当代

　　在目前市场运行情况来看，大蓝筹起着穿针引线的作用，通过大蓝筹在震荡过程中的逐渐攀升，确保整体市场运作的方向始终向上，只要场内的赚钱效应不断，多头人气就会始终处于不断凝聚之中，牛市的方向将不会发生变化。随着人民币的不断升值以及奥运会的临近，消费类行业存在着较大的机会，消费结构的升级在白酒行业表现最为突出，而积极发展高档白酒为主导的产品结构调整成为白酒行业主流，企业借此获得新发展。作为行业中龙头企业之一的泸州老窖指标增速远高于行业平均水平，建议投资者逢低关注。

　　从宏观看，今年1-9月，我国白酒行业规模以上企业实现收入654亿元，比去年同期增长14.83％；实现利润总额69亿元，比去年同期增长26.57％。目前，中高档白酒是行业的主要利润来源，这主要是受益于国内的消费升级。按照国际经验，当人均GDP突破1000美元时居民消费结构将从生存型向享受型、发展型升级，在2003年我国的人均GDP就达到了1090美元。

　　和以前靠增量来提高效益相比，白酒的发展格局和模式已经得到改变。由于人们普遍接受“少喝酒、喝好酒”的观念，对于白酒消费占收入比例降低的现实，人们更多地会去选择中、高档酒作为平时宴请之用。国内白酒行业必然像国际白酒行业一样，产业集中度越来越高，大品牌集中在极少数几个集团手中。白酒行业进入品牌竞争阶段后，并购将会发生。目前，二线品牌的并购战已经烽烟四起，如维维豆奶并购了双沟酒业。除内资并购外，外资也开始进入国内白酒业，水井坊第一大股东全兴集团的控股股东--成都盈盛投资控股有限公司将其所持全兴集团的43％的股权转让给全球第一大烈性酒公司--帝亚吉欧高地控股有限公司。

　　泸州老窖作为我国著名的四大名白酒之一，其业绩优良，公司通过产品结构调整，主要产品产销两旺，以及公司加强成本控制导致业绩飞速增长，预计2006年1-12月净利润同比增长600-700％，其中最直接的推动力就是品牌“国窖1573”的成长，同时公司完成非公开发行3000万股，募集资金将用于“优质酒产能扩大及储存基地建设项目”，如项目投产将会扩大公司的盈利能力。另外公司消费税占主营业务收入的比例在酒类上市公司中排名居前，两税合并将会使公司摆脱重税的负担，提升业绩。

　　二级市场上，泸州老窖走势形成宽幅震荡的整理态势，多方几经试探前高后开始酝酿上攻行情，近阶段量能随着股价的回落而萎缩，筹码锁定度高，主力并没有退却，上攻欲望极其高涨，短时期有望突破上行，建议投资者可逢低关注。