焦作万方：低估行业龙头 引爆W底突破主升浪

　　近期A股市场走势显示，多头资金在历史高位区域再有“畏寒”情绪，尤其是昨日最后半小时的跳水走势更是被业内人士称之为“惊魂半小时”。但是，业内人士都清楚，由于A股市场长期牛市基础依然扎实，因此，短线调整往往会成为场外新多资金进场建仓的契机。而那些拥有业绩持续增长动力的个股更是新多资金哄抢的对象，因为业绩的持续增长不仅仅可能抵消短期波动所带来的压力，而且还极有可能在短期股价催化剂的“催化”下出现暴涨行情，所以拥有业绩持续增长动力以及股价催化剂题材优势的（000612）焦作万方建议投资者密切关注。

　　产能扩张赋予业绩增长动力

　　在年9月份，中国铝业成功入主焦作万方，从而使得焦作万方的发展战略已被纳入中国铝业总体发展战略框架中，而中国铝业现阶段的发展战略是，整合电解铝，发展铝加工。因此，行业分析师认为焦作万方已定位为国内电解铝的龙头企业，其主要产品的原铝、铝合金、板锭、铸棒等产能面临着扩张的契机。

　　正由于此，公司在近期的产能一直处于扩张趋势中，行业分析师预计2006年公司电解铝产量在22万吨左右，2007年产量在30万吨左右（其中有5－10万吨铝合金），2008年产量在42万吨左右，远景规划则是到2010年产能达到100万吨。如此的数据不难看出，公司的产能在未来有望持续增长。而对于工业生产企业来说，产能扩张往往是净利润增长的必要条件之一。

　　而且，焦作万方与中铝签订氧化铝长单，将保证长远稳健的发展，同时，行业分析师也预计收购关联电厂预计在2007年取得进展，上市公司电力成本有望显著降低，而电解铝的主要成本之一就电能，所以，这将有利于焦作万方未来业绩的长期增长。据媒体报道称，联合证券行业分析师叶洮等预计，焦作万方在07、08年每股收益有望达到分别为1.51和1.61元，对照目前13元的价格，目前的股价远远低估。

　　整合方向明确成为股价催化剂

　　而从以往走势来看，一旦股价低估获得外在的股价催化剂之后，二级市场股价就会出现爆发式的涨升行情。而焦作万方则拥有这样的题材预期，因为就市场关心的焦作万方是否将被大股东私有化的问题，中国铝业曾复函焦作万方表示“中国铝业是焦作万方的第一大股东，同焦作万方存在着同业竞争，因此，未来两公司进行业务整合方向是明确的，但没有具体的时间表”。

　　由此可以推测这么三点：一是中铝对焦作万方的整合是势在必行的。因为整合方向是明确的，它有助于中铝实现集中统一管理和一体化经营的公司战略。二是在整合时间安排上，监管要求是大前提.中铝未来将面临在承诺整合期限的框架下，选择合适市场时机进行整合。三是整合方式更可能在换股吸收合并和资产置换之间选择。因此，业内人士猜测，让市场价值更高的资产“借壳上市”，无疑是一种多赢的选择。这自然赋予该股极为强劲的股价催化剂预期，从而有望成为股价井喷的源动力之一。

　　有望W底突破井喷

　　在二级市场上，该股在近期已悄然形成了底点逐渐抬升的上升通道，在近期更是在相对高位区域形成小“W”底的整理态势，股价有随时突破的K线组合雏形。而由于上文提及的业绩增长动力、估值低估以及股价催化剂，因此，不排除该股在场外资金抢筹的推动下出现突破W底形成井喷走势的可能性。故建议投资者密切关注。