唐钢股份：年报与整体上市预期助加速

　　2006年三季度开始，钢铁行业出现景气度回升，基金等主流机构持续大幅增持，钢铁板块阶段表现明显强于大盘，周四钢铁板块走势喜人，华菱管线封于涨停，长城股份大涨8.6％。从估值角度看，目前钢铁板块市场估值偏低，在当前大盘持续上涨中，其洼地效应突出。唐钢股份06年前三季度每股收益0.51元，净利润同比增长34％，一些权威机构预测06年将达0.62元以上，以此折算，其市盈率不足13倍，投资价值非常明显。公司董事长王天义称将积极研究整体上市。技术上，该股大形态是一个标准的上升通道，近期箱体缩量整理，突破欲望强烈，可积极关注。

　　投资亮点之一：地缘经济+产能扩张 07年将保持高增长

　　唐钢股份（000709）公司所处的环京津、渤海区域，是我国“十一五”重要的经济崛起带，钢材消费增长较快。河北省唐山市正在建设的曹妃甸工业区，包括“大码头、大钢铁、大化工、大电能”等工业群的建设，对钢材的需求日益增长。主要产品为线棒材、螺纹钢、热轧及冷轧板卷、中厚板和型材。随着二热轧在2006年10月的达产，公司2007年将增加100万吨以上产量；公司占51％权益的中厚板项目在06年8月实现投产，预计2007年可实现100万吨产量。随着二热轧和中厚板项目的逐步投产，唐钢产品结构将实现从长材结构向板材为主导的转变，并为2007年实现钢材产量的快速增长。东方证券分析师杨宝峰预测07-08年公司将实现每股收益0.97元和1.07元。

　　投资亮点之二：大重组后图谋整体上市

　　米塔尔并购华菱管线，阿塞洛洽购莱钢股份，让我们深切地感受到钢铁行业“狼真来了”，钢铁行业的外资并购，也大大刺激着国内各钢铁行业巨头的整合，继宝钢入主八一钢铁成定局之外，莱钢股份与济南钢铁合并也早已提上研究日程，包钢与米塔尔闹分手，并与宝钢洽商合作，与此同时钢铁行业普遍借助当前活跃的资本市场，进行整体上市以做大做强，这已经是大势所趋。唐钢股份（000709）是我国十大重点钢铁企业之一，目前排名已升至全国第四，05年底已突破1000万吨的产钢能力，成功跻身于千万吨级钢铁公司之列，目前全国仅有宝钢和鞍钢、武钢产钢能力在1000万吨以上，规模优势明显。06年2月28日，唐山钢铁集团有限责任公司、宣化钢铁集团有限责任公司和承德钢铁集团有限公司在石家庄宣布合并，正式挂牌成立河北唐钢集团，此举将使新唐钢总资产576亿元，整合后的06年，公司钢产量达到1900万吨，产量排在全国二、三位，经济效益各项指标也都达到历史最高水平，此举将给唐钢股份带来深远的影响。此外公司还具有铁矿石题材，公司合资组建了司家营铁矿有限责任公司，一期建设700万吨/年铁矿石（250万吨铁精粉），二期建设1200万吨/年铁矿石（420万吨铁精粉），这将使公司有效控制原材料成本涨价因素，继续保持业绩的稳步增长。全国人大代表、唐钢股份董事长王天义接受记者采访时表示，他个人赞成宝钢这样有实力的企业进行跨省的钢企联合重组工作。他认为，通过资本市场来完成并购活动的可能性是存在的，唐钢“趋势上”必然整体上市。

　　投资亮点之三：价值洼地 基金大举入驻

　　唐钢股份（000709）以06年每股收益0.62元计算，其目前市盈率仅12.63倍，而市净率也仅仅两倍。周四坚决封涨停的华菱管线，目前市盈率超过16倍，与唐钢股份（000709）06年业绩较为接近的宝钢股份周四收盘为9.06元，即在钢铁行业内的投资价值就极为明显，关键是目前是典型的价值洼地，极可能成为近日主流资金涌入抢购的对象。如当前沪市平均市盈率超过42倍，深市和中小板则更高，那么仅12倍多市盈率的唐钢股份投资价值就不言而喻。

　　06年三季报显示，QFII富通银行介入，在一个财报期内（三个月）买入约1800万股，基金大手笔更是平常，鸿阳基金持有约2100万股、景顺长城内需增长和新兴成长分别持有1779万股和1651万股，景顺旗下的两基金和QFII富通银行一样均为06年年三季度介入的，基金三季度合计持有10715万股，占流通股份的12.22％，其股票人数继06年半年报中大幅减少筹码快速集中后，06年三季度再趋集中。

　　技术上，该股06年四季度形成一个标准的上升通道，其自06年四季度震荡盘升以来，成交量温和放大，到06年年底和07年年初，该股放量上攻，价涨量增，到1月底2月初时开始整理，成交量快速萎缩，底部逐渐抬高，目前正值整理的未端，在钢铁板块群起而上攻之时，该股在价值低估的推动下，即将展开加速上行突破的走势，可积极关注。

　　(王安田)