权证市场回暖认购认沽普涨

　　■平安证券衍生产品部 张俊杰

　　权证市场在经历数周低迷之后，本周明显回暖，成交量激增。权证总成交金额达866.53亿，较上周增加66％，其中认购证成交656.75亿，认沽证成交209.79亿。

　　认购证全线上涨，且大多数涨幅明显。除首创JTB1、侨城HQC1和钢钒GFC1涨幅较小之外，其余认购证涨幅均在10％以上，平均涨幅高达14.14％。在五粮液大幅上涨带动下，五粮YGC1本周涨幅高达52.62％，居认购证涨幅榜首。受国电电力整体上市预期影响，国电JTB1本周也大涨23.67％，仅次于五粮YGC1。

　　认沽证本周延续反弹势头，七成认沽证涨幅超过10％，平均涨幅为11.50％。五粮YGP1大涨17.45％，成为涨幅最大的认沽证。需要提醒投资者的是，目前认沽证整体估值过高，价值回归是必然之路。即使中途出现大涨，也不过是昙花一现。认沽证风险极大，普通投资者不参与为好。

　　除了认沽证需回避之外，云化CWB1溢价率高达44.10％，相对于正股现价来说严重高估，看好云天化后市走势的投资者买权证不如买正股划算。其余认购证估值基本合理，投资者可以根据对正股走势的预期谨慎操作。此外，下周首创JTB1、万华HXB1和万华HXP1将到期终止交易。如果首创JTB1和万华HXB1进入行权期前出现负溢价，投资者可持有行权，如果溢价率为正，则宜卖出权证。持有万华HXP1的投资者一定要在4月19日前卖出权证，否则将成为废纸一张。