个人投资者主宰涨势

　　【大众证券报道】昨日上午，“2007年第一次证券市场形势分析座谈会”在中国证监会1818会议室召开。“证监会对股市的可控性越来越弱”，与会人士这样对大众证券记者表示。

　　据记者了解，虽然是今年第一次形势分析会，但参会机构仍然范围不大，只有4家券商，2家基金，2家保险，沪深交易所和登记结算公司的负责人参加了会议。大家讨论的核心仍然集中在市场结构变化和估值判断上。

　　某基金总监在会上表示，当前对市场了解不多的钱，逐渐大于对市场了解比较深刻的钱，处在理性泡沫阶段，泡沫也还在不断地吹，但还没到破灭的时候。某券商高层则认为，从资金供求来判断，如果指数涨得太快，会引发针对股市的调控，幅度较大的调整可能在5月产生。

　　沪深交易所领导的发言，引起了证监会和多家机构的关注。交易所数据显示，今年市场有几个重要变化：1、资金增量主要来自个人投资者。一季度机构资金增量500多亿，个人投资者资金增量1700多亿；2、交易占比主要来自个人投资者。虽然市值持仓机构为40％，个人为60％，但是交易占比机构20％不到，个人超过80％；3、获利盘也主要是个人投资者。一季度市场获利盘7700亿，接近去年8000亿的全年数字。一季度基金处在大规模赎回中，由于赎回减仓，再营销增仓，导致低卖高买，持仓成本不断抬高。上交所领导还说了一个有意思的现象，据他们监控，今年新开户的股民，资金量都不大，但交易活跃，一般开户5天内必然买股，基本买了就能赚钱，财富效应不断扩散，导致新入市资金踊跃为先行者抬轿，深沪股市在千军万马中迭创新高。“老百姓赚大钱了”是交易所的结论。

　　交易所还透露，从各投资主体来看，今年个人投资者加仓20％，基金加仓11％，QFII减仓10％，保险减仓20％。“越谨慎，越吃亏”，一位参会机构苦笑着评价。

　　证监会官员在会上表示，证券市场目前的价格变化主要是受热情高涨的个人投资者影响，而不是机构投资者。对于新股民，证监会也无可奈何，因为，“只有熊市才能教育投资者”。

　　某参会券商对记者表示，目前的市场结构，似乎和“大力发展机构投资者”的初衷背离，证监会也担心“失控”。证监会在会上透露，他们觉得目前A股估值是健康的，但由于指数大涨，来自“上面的”压力比较大。证券市场不排除有一些吸收流动性的措施出台，比如说加快大盘新股发行，大力发展公司债等等，但由于个人投资者太多，“可控性越来越弱，效果怎样还很难说”。（惟逸）