盈利效应刺激 短线强势难改

　　盈利效应依然突出

　　我们看到，近期市场的热点和炒作主线较为明晰，板块和个股之间的轮动，以及市场的盈利效应较为明显。在一季度的行情中，市场的焦点主要围绕题材股展开，权重股的表现相对逊色。进入4月份，经历了阶段炒作之后，题材股的表现受到了一定的压制，但一季度表现相对沉寂的蓝筹类个股在良好业绩的支撑下，迅速走强，并对短期指数的表现构成了积极支持，并进一步提升了投资者的做多热情和信心。而周二盘中蓝筹股展开调整时，市场的热点迅速向题材类个股转移，由此使得在上证指数涨幅只有0.43％的情况下，两市合计有超过1100家个股以红盘报收，并且有近90家非S、ST个股以涨停板报收，达到本轮行情的最高值。可见，目前市场整体的活跃度和个股的盈利效应正不断提升，也有望对后续市场的表现构成有力支持。

　　业绩浪炒作仍将持续

　　截至4月17日，两市合计已有970家公司公布了2006年的财务报告。统计显示，这970家公司2006年创造的净利润高达3359亿元，其中具有可比性的上市公司净利润合计同比增长44.86％，A股公司的业绩增长态势相当明显。尤其金融服务、房地产、钢铁等权重类个股，其2006年以及2007年一季度的业绩表现更为出色。

　　A股公司良好的业绩表现，一定程度上也提升了投资者对短期市场表现的信心，尤其在目前的年报披露高峰时期，投资者对“业绩浪”的关注和炒作，使得上市公司的业绩增长对其股价短期走势的刺激作用十分明显。因此，在目前A股公司业绩披露高峰时期，A股公司，尤其蓝筹类公司良好的业绩表现，仍有望成为短期市场继续活跃的重要“推化剂”，也使得A股指数在近期仍然存在创新高的潜力。

　　综合来看，我们预期，在充裕的资金供给以及上市公司良好的业绩表现刺激下，短期A股市场仍然具备进一步走高的潜力和要求，短期板块和个股的轮番活跃，也使得现阶段A股市场仍存在较好的盈利机会和参与价值。（平安证券综合研究所 李先明）