估值优势令钢铁股持续向好

　　□本报实习记者 贺辉红 深圳报道

　　昨日，钢铁股再度向好，钢铁板块36只股票，有22只上涨，涨幅超过5％的股票就超过7只，1只持平，仅13只下跌，涨跌比为1.69，明显超出大盘的1.28。钢铁股近期表现也是相当喜人，近五个交易日钢铁股的平均涨幅为11.58％，而上证综指仅4.65％。分析人士认为，相对国内A股整体估值，钢铁股具有很大的优势，这是钢铁股持续向好的主要原因。

　　目前国内钢铁行业2007年动态市盈率接近13倍，而A股的平均市盈率达到了35倍以上。而在钢铁行业当中，行业的龙头宝钢股份目前的动态市盈率为10.32倍，太钢不锈仅为10倍，唐钢股份仅为11.15倍，包钢为14.75倍，武钢为11.83倍，包括宝钢、武钢、包钢等在内的11只大盘钢铁股的平均市盈率仅为11.94倍。可见，这些基本面非常扎实的钢铁企业还普遍存在着被低估的现象。

　　从与国际钢铁股的行情比较来看，目前2006年美国钢铁行业的动态市盈率为10.45倍，而欧洲为7.91倍，日本则高达20.37倍，中国2006年动态市盈率为19.3倍。分析人士认为，如果国内钢铁股达到国际水平，钢铁行业至少有50％以上的上涨空间。

　　2007年3月底钢铁市盈率在A股市场排名倒数第一，这与其2007年1、2月份业绩同比增长第一形成了鲜明的对比。2007年1、2月钢铁行业利润同比增长3.6倍，位居各行业之首。而2006年利润近1700亿，同比增长30％以上，占国内各行业利润总额10％，大大超出2006年初行业内专家同比下降50％的预期。业内人士预计，2007年一季度钢铁行业利润将同比增长2倍以上，二季度同比增长30％左右，全年同比增长30％左右，2008年将同比增长20％以上。分析人士认为，即使未来几年钢铁公司的成本会有上升，但并不构成对业绩的威胁，反而会成为钢材价格上涨的支撑。

　　有研究机构指出，下调或取消钢材出口退税并不会对钢铁股的股价产生太大影响。相反，政策出台将减轻钢铁股对政策预期的压力，进而形成上涨契机，而且在国内外钢材供求关系偏紧的情况下，下调或取消退税政策不会给国内钢价带来大幅振荡，预计未来出口量增幅将下降，但绝对出口量及价格还将保持稳中有升。同时，考虑到钢铁股仍是目前市场中估值最低的板块，随着退税政策出台，钢铁股很有可能出现类似加息利空消息出台后大盘上涨的情况，成为一次上涨的契机。