除了流动性谁也控制不了市场

　　昨夜有个朋友随手再翻翻《伟大的博弈》那本书，看到了美国历史上著名的黄金市场操纵案，突然打来电话问出一个惊人的问题，“A股如此罕见的逼空行情，是不是有人在操控市场。”

　　我想了想，目前国内A股的股权结构，确实总股本占15％左右份额当当前占流通股45％左右市场权重的金融板块确实存在这么一个明显的杠杆。

　　但就凭这些，还是不能说明是不是有人借这个来决定大盘涨跌，再者其实要操纵这么一个发展中的证券市场不是那么容易的，第一，因为这个市场股改后股权结构其实每天在发生巨大的变化；第二这个市场IPO主要对象还是大盘蓝筹股和红筹股以及海归蓝筹，有谁能不停的买断这些新品种呢？第三，尽管既懂经济又懂政治的新官员可能在现实中确实存在一些依靠股票上市公司这些“永动提款机”来实现腐败，可是要是像美国历史上那样失掉原则失掉党性操控市场的情况，在中国也必定不会发生。

　　所以说谁要想单方面的控制大盘几乎是没有的，当然也不能排除有人谋求长远，从长计议打算在内部攻破一个大国的堡垒，这样的话，这些不善之类一定会在国内发动全民运动，只有这样事情才能事倍功半。

　　但就从证券市场这个小范畴来看，我们发现“舶来的”资金其实比国内的“地头蛇”要乖许多，他们开始的时候，坚决的支持股改坚持发展中国资本市场，之后市场过火了他们也早早的收场，造成今年前两个月的收益少得可怜，所以将他们并没什么好怀疑的。

　　不过除了这些正规渠道进来的，被号称“合格的境外投资者”之外，其实有一些数据说明就近期，国际上还是有非常巨大的热钱“偷渡”到大陆的，前些日子我从海关总署公布的贸易顺差以及商务部公布的FDI（外商直接投资）额上看见，两项加一起却远远不敌外汇储备的增长，可见热钱暗中汹涌进大陆，对于这些资金就算不搞嫌疑也应该有所警惕。

　　除了对这些外来的并且来路不明的资金需要警惕之外，对于国内的财团资本也需要警惕。

　　中国目前已经有许多海归经济精英，这些人学成后大多数倡导的是西方的自由经济，所以总是一味的强调政府不干预经济。而事实上，我们加入WTO后，既然有了对外承诺也许尽量规矩的办事，大多数时候确实是不该干涉的，因为那违反国际自由贸易的游戏纪律。

　　但是，新兴的市场尤其是资本市场，管制是不能过于松软的，政府和有关部门都因该认识到我们的市场与成熟国际市场在机制上的缺陷，所以不应该总是在公开场合承诺不干涉市场的那些话，那样将在很大程度上帮助不法分子操控市场，而一旦政府突然实行管制，又将伤害国家信用，所以发展中的市场政府不能轻易承诺不干涉市场的言论。