凯迪电力：定向增发与款项到帐 业绩爆炸式增长

　　一、定向增发、资产注入，业绩快速增长

　　4月16日凯迪电力非公开发行股票方案获股东大会通过，公告称：公司拟向特定对象凯迪控股（目前凯迪控股共持有凯迪电力16.84％的股份，为公司第一大股东）以非公开发行方式发行8729万股流通A股股份，折算为70879.48万元，作为购买凯迪控股持有杨河煤业39.23％股权的股份对价。

　　此前，凯迪电力已计划收购中盈长江信用担保有限公司持有的杨河煤业20.77％的股权，因此定向增发和此次收购完成后，凯迪电力将持有杨河煤业60％股份，居于控股地位.郑煤集团持有杨河煤业剩余40％的股份。

　　据悉，杨河煤业现矿剩余资源量约2.79亿吨，可采储量18817万吨，矿井综合核定生产能力为年产230万吨，实际产量约为210万吨/年.该公司去年预计实现销售收入6.39亿元，预计实现税后利润约1.2亿元-1.5亿元.在洗选煤项目和瓦斯发电项目综合利用项目投产后，预计2007年杨河煤业实现税后利润约2亿元。

　　就在定向增发方案发布之后，凯迪电力同时发布了其2007年公司业绩预测公告.公告信息透露，在持股杨河煤业等收购及重组事项顺利完成的条件下，公司预计可以实现净利润4.2亿元.对照去年数据可以看到，公司业绩有望大幅增长，仅此增发就可使业绩达到1.14元/股。

　　二、股权转让款到帐，促业绩大增

　　公司于2006年9月18日与CCMP亚洲投资基金（前身为“摩根大｜通亚洲投资基金”以下简称“CCMPA”）签署了战略合作意向书。与KDBLUESKYTECHNOLOGIESLIMITED及武汉凯迪电力环保有限公｜司签署了《多数股权收购协议》。根据该《收购协议》，本公司将｜向BLUESKY转让本公司持有的70％电力环保股权。转让价格为283，360，000元。因此去年11月22日，凯迪电力发布业绩预增公告表示，因股权转让使公司预计年度业绩增幅为150％至200％，净利润将达约人民币2.8亿元，每股收益约为人民币1元，即股权转让收益可使业绩增厚0.6元左右。但后因有关交付手续尚在办理当中，2006年度12月31日前公司不能收到股权转让款，那么这项收益将在本年度出现在会计报表中，加权收益达0.4元/股以上。

　　综合两项收益则则凯迪电力（000939）2007年度每股收益在1.5元左右，4月19日凯迪电力收盘价不足13元，即动态市盈率仅8.6倍，在整个A股市场可以说及其少见！

　　光大证券 罗毅