海归的权证高手

　　钱红洲（化名）讲起话来，语速非常慢，即使是谈起动辄数百万的赢利或损失，也显得云淡风轻。这个行当的人有保持自我神秘感和提升内心修为的习惯。
　　“我是从２００３年起开始投资香港和新加坡权证市场的，最初是跟着一个高手学习，基本上是他指导我操作，我在模仿他的基础上进行一些小的修改。他不做之后，我才开始独立操作。最辉煌的一次是从２００５年８月到２００６年５月，恰是香港恒生指数１４０００点到２０９００点的时期，一个账户资金从３０万增长到了２７０万。”
　　钱红洲在接受本报记者采访时说，权证带给他的那种刺激和满足感很过瘾，“尤其是股市大跌，别人欲哭无泪，而你买了认沽权证，那种满足感无法言表。”
　　钱红洲的得意之笔是在香港做中国人寿港股的权证。“去年４月，中国人寿港股的价格在１０－１２元港币之间，我当时判断这只股票的目标价应该在１８元左右。在４月下旬的时候，我以０．８元的价格买入了中国人寿认购权证（代码４８２７）。５月中旬，中国人寿果然上涨到１８元，这只权证随即也涨到２元多，我就出货了没有再跟。”
　　２００６年９月，钱红洲开始转战Ａ股权证市场。
　　在他看来，香港股市是一个游资、热钱喜欢出没的地方，何时来，何时走，让人防不胜防。Ａ股市场的资金相对香港市场来说，要稳定得多。他海归之后做的第一只权证就是邯钢权证。“我认为国家基础设施建设对于钢铁的需求很旺盛，行业后续发展还很不错。我以１元的价格买入认购权证，持有到３．９元出货。之后还做过雅戈尔，７．１元的时候介入的，持有到９．５元时，由于对正股的后市判断拿不准，就出货没做了。现在正在做的一只是马钢认购权证，春节前在２．６元左右买入，春节后在４．２元全部出净，又在回调至３．５元的时候买入，３．７元的时候卖出。现在一个账户，已经从５０万增值为８０万了。２００７年春节后的总体收益已经超过７０％。”
　　对钱红洲来说，遍地开花的投资方式不适合他。他的原则是：盯紧一两只，专做龙头；不了解正股不做权证；正股横盘时不做权证。钱红洲有个固定的习惯，早上开盘的前３０分钟专心看盘。他说：“第一个十分钟是判断主力意图的时间，主力会在这个时候拉高或者反操作，以试探跟风盘，然后再做调整；第二个十分钟是多空双方博弈的过程，这是决定今天介不介入的十分钟；第三个十分钟买卖盘、内盘、外盘的可信度都非常高了——是判断大势，视多空具体情况确定策略的十分钟。”
　　钱红洲的诀窍是，长期看准个股，波段操作权证。他的策略是，要结合大盘走势、结合正股做判断；不需要事先设框，应该顺其自然，及时调整策略；相信自己多年来在实践中形成的对市场的感觉，判断大方向；对收益预期不要太高，严格止损，控制风险。钱红洲最典型的操作方式就是长期关注一只股票，非常熟悉这只股票，给自己定一个严格标准，涨了就卖，调低再买回。“这也是一种防范风险的策略。”他说。
　　钱红洲说这种策略也是在惨痛的教训中形成的。他回忆：“去年６月的时候，摩根、高盛等大投行已经对香港股市发出预警，认为上涨幅度已经很大了，游资在１－３个月内随时可能获利退出。我当时风险意识已经形成，但认为不会来得那么快。我判断能从１７０００点上到１９０００点，之后游资可能才会撤出。当时盘面情况还不错，我买了一只恒生认购权证，１５分钟后，股市开始直速下跌，收市时跌了５０５点，创了近年来香港股市跌幅之最，这只权证从０．７９元直跌到０．２８元，损失惨重。后来反思这次失误，主要是因为投机心过重。因为前期基本没赔过，所以风险意识也比较淡漠，没有设止损点；其次是因为之前股指期货跌幅基本不超过３０％，比较大意。另外，对游资认识也不足。”
　　“玩权证的最高境界就是超越自己，回顾每一次失利，其实都是输给自己，输给人性的贪婪和恐惧。而权证能带给你的就是不断发现自己的弱点，完善自己，战胜自己。”
　　钱红洲认为，股指期货推出后，现在Ａ股市场做权证的人如果不调整心态会很危险。因为中国股市单边上涨，不少不懂权证、不研究正股的人也赚钱，但是股指期货推出后，单边上涨格局将被打破，这种操作思路很容易血本无归。中国股市从９００点上涨至３１４５点，涨幅已经很大了。泡沫论以及机构发出的个股透支业绩预警都反映出看空的迹象，预计到股指期货推出后，甚至可能出现看空几百点上千点，届时也可以更多关注认沽权证。
　　申银万国资深分析师杨国平在接受本报记者采访时点评说，钱红洲投资权证的理念值得借鉴。在投资权证时，投资者要遵循几个基本原则，防范风险。首先，正股选择一定要正确，长期关注，波段操作；其次，在收益相同的情况下，选择杠杆大的；第三，因为中国股市没有做市商，权证的估值要注意，选择溢价率合适的；第四，权证有期限，越是期限短的越要谨慎，虽然看好正股，但因为期限短，在黎明前玩完经常会发生；第五，不懂基本面，只懂技术的应设置止损点，末日轮应设置止损点，不研究正股，也不懂技术的最好不要参与权证投资；第六，关注权证价值，不把它只作为一种投机工具，控制赌博的心态。
　　“在国内玩权证的仍然有８０％都是赌徒，只有２０％是真正的投资者。”杨国平说。