权证市场分析

 
　　美元在利空消息中持稳

　　外汇市场表现相对平静，美元对日元在118左右窄幅波动，欧元对美元在1.3300-1.3340的区间内盘整。美元对日元如不能突破118.50水平，则很可能向下调整至117-116.50水平。美元现在有很多负面消息，但美元并没有呈现明显的弱势。

　　最近一系列的数据显示出，美国的经济正在放缓，同时通胀还处于压力之下。这使得美联储很难做出平衡。未来的不确定性要求美联储的表述有更多的弹性，美元处于多空双方反复较量之中。经济前景和美联储政策更加不确定，这会使得美国市场要求更高的风险溢价。对比其他国将良好的宏观环境，将会对美元造成负面影响。对于美元在负面消息中并未呈现明显弱势，笔者认为最近市场环境比较动荡，投资者普遍采取回避风险的态度，暂时离开了外汇市场。

　　美元对日元最近一直处于震荡之中，美元对日元的隐含波动率也一直维持在高位。日元一连串的数据将会是市场焦点，很多市场分析人士对日本的CPI数据持负面态度，这将会影响到日元。（招商银行）

　　“二八”格局拖累认购权证

　　本周权证市场交投相对较为清淡，不少认购权证均出现了调整走势。从整体环境来看，主板市场非权重类个股出现调整走势成为主要原因。通过本周主板市场的盘面可以发现，“二八”行情已经再次出现，且在本周后期这种现像更为明显。

　　我们认为主板市场“二八”现像的再度出现就是导致众多认购权证在本周走弱的主要原因。虽然在目前所存在的权证大都由一些蓝筹股发行，但应指出的是，这些蓝筹股在主板市场的市值占比并不大，尚不称上权重股，这些蓝筹股大多数是属于“二八”格局中的八。那么正股的下跌也必将带动认购权证的下跌，就以首创JTB1为例，该权证的正股是首创股份，首创股份的总股本虽然也达到22亿股，但相比起中国银行等上千亿股的总股本其市值明显是无法比的。从整体上来看，主板市场非权重类个股仍有调整的空间与时间，因此权证市场中大多数的认购权证在近期也难有太大表现。（金元证券 楼 栋）

　　两市B指表现分化

　　本周沪深B股收盘涨跌不一，其中沪市B股微幅回落，指数收于177.80点，全周小跌0.10点；深市B股则以中阳线报收，全周上涨113.43点，周涨幅达2.76%。从盘面观察，绩优股的连续走强，显示崇尚价值投资理念的资金正在积极建仓，可多加留意。

　　两市B指表现分化，也是比较独特的现象，分析其中原因主要是沪市B股市场绩差股为主，而深市B股市场绩优股为主，于是当本周A股市场热点出现“二八”现象时，即调整较为充分的权重股启动而绝大多数涨幅过大的低价股回落，致使沪市B股很快跟进，而有相对优势的深市B股则走得反而稳定起来，因此两市暂时呈现出的差异也是可以理解的。

　　B股短期的结构性调整虽然剧烈，但长期向好的趋势不会改变。在合并消息不明朗的前提下，投资者应继续选择质地优良，前期调整充分或者具备高比例分配能力的优质股待涨。（中信金通证券 钱向劲）