新股定位:金陵饭店(601007)

    金陵饭店(601007) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind收集的专家对新股定位的观点 及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间   摘要
国泰君安   4.44-5.33元数据显示，酒店行业06、07年PE分别为50、44倍。我们
                      认为，剔除不可比因素，金陵饭店酒店业务给予30－3
                      5倍PE，其中，房地产业务投资收益应给予15-20倍PE。
                      我们按照07年业绩估算，合理估值应该在4.44-5.33之
                      间。


申银万国   4.5-5.6元  我们预计07-08年公司EPS分别为0.16元、0.19元，综合
                      运用各种方法，我们认为，金陵饭店合理估值应为4.5
                      -5.6元。


平安证券   7.37-8.71元与锦江股份和华天酒店相比，金陵饭店品牌价值更高，
                      所处的南京新街口地理位置更优越。因此，金陵饭店至
                      少应该享有与它们同等的定价水平。综合考虑金陵饭店
                      作为民族精品酒店的品牌价值，市场上同类型公司的稀
                      缺性，公司所处地理位置优越，绝对股价低，以及募资
                      新项目投产后业绩可能出现大幅增长，我们预计该股上
                      市定价在7.37元～8.71元之间，为2006年预测每股收益
                      的55倍到65倍。


中信证券   5.85-6.5元 参照同行业市盈率考虑到公司未来成长性，我们认为合
                      理询价区间为：3.25-3.90元；二级市场合理价值区间
                      为：5.85-6.50元。


国都证券   4.72-5.3元 根据我们对公司06、07、08年每股收益分别为0.14、0
                      .16、0.18元的预测，综合酒店行业整体估值情况，我
                      们认为，金陵饭店的合理价值在4.72-5.30元之间。


方正证券   5.4-6.2元  我们给与金陵饭店07年30-40倍PE的估值。根据我们对
                      其2006、2007业绩预测，估计年EPS分别为0.13元、0.
                      18元，则金陵饭店合理价位应为5.4元-6.2元。发行价
                      为4.25，则首日价格应该达到5.5之上。


国联证券   6.0-7.0元  国内上市公司中华天酒店最有可比性，考虑到当前市场
                      的流动性，按07年30－35倍的PE估值，我们预计公司当
                      前市场下的价值在6-7元，预计首日涨幅在50%以上，建
                      议申购。


海通证券   4.14-5.62元利用海通估值模型计算，金陵饭店的内在价格在4.14元
                      /股至5.05元/股之间。根据金陵饭店2006年0.14元的摊
                      薄每股收益和行业平均45倍的市盈率，我们认为考虑到
                      目前金陵饭店仍然是单体酒店，落后于锦江和华天的发
                      展阶段，取36倍的PE后的目标价格为5.04元/股。根据
                      EV/EBITDA的计算公司的合理股价在5.62元/股左右，综
                      合两种估值方法我们得出公司的合理价值区间在4.14元
                      /股到5.62元/股之间。