百联股份：券商股权与物业地产催发重估主升浪

　　近期A股市场持续震荡盘升，而在盘升的背后则彰显出多头的两大做多主线索，一是地产板块，尤其是拥有物业地产的个股更是领涨于A股市场，陆家嘴的强劲走势最为典型。二是券商以及券商概念板块，因为牛市行情中最受益的品种莫过于券商，吉林敖东、辽宁成大等个股不断创新高的K线组合就是如此。而如果某只个股能够集中这两大做多主线索，那么，股价的做多动能将迅速聚集并将在日K线释放出持续井喷的K线组合，所以，既拥有物业地产题材也拥有券商题材的（600631）百联股份有望在近期出现持续大涨的主升浪，建议投资者实战关注。

　　参股金融 股权直追敖东

　　从资料来看，百联股份持有海通证券3.09亿股，位于第十大股东。而海通证券日前公布了借壳都市股份的公告，意味着海通证券即将登陆A股市场，根据海通证券借壳上市的三步骤的方案，可以推算出百联股份在缩股后将持有海通证券接近1.41％左右股份，而从目前券商的估值坐标来看，海通证券上市后的市值可以达到300亿元计算，如此可以推算出百联股份持有的海通证券股权的市值将达到50亿元。

　　而且，百联股份还持有申银万国、浦发银行的股权，尤其是持有浦发银行的股权更引人注意，因为资料显示百联股份持有浦发银行3750万股，其原始的投资成本仅仅只有2965万元，相当于每股成本仅0.79元。现在浦发银行在全流通之后，其股价已经处于29元以上，这笔投资翻了近30倍。如此就给百联股份的二级市场股价提供了股价催化剂，所以，业内人士认为，有为错过中信证券、吉林敖东、辽宁成大而后悔吗？有为没买华茂股份、海欣股份等二线券商概念股而遗憾吗？不要紧，百联股份将再给你一次补偿的机会。

　　注资+物业资产 价值严重低估

　　有意思的是，公司估值重估不仅仅体现在金融股权的重估，而且还体现在物业资产的重估，日前，百联股份发布公告称，公司拟收购上海百联中环购物中心有限公司51％股权及上海建配龙房地产有限公司51％股权。收购完成后，这两家公司都将成为百联股份的控股子公司。这意味着百联股份又将新增两块物业资产，从而提升公司未来的物业资产增值预期。而且，业内人士认为，收购这两个购物中心后，百联未来可持续发展能力将有效增强，也为进一步收购集团其他资产做了较好的铺垫，从而赋予该公司极强的注资题材预期，目前A股市场正是追逐注资题材，所以，该股也有望得到新多资金的强劲追捧。

　　而且，根据行业分析师的研究报告称，公司目前现有的物业资产权益面积为84.39万平米，市值在210亿元，加上公司拥有的法人股和海通证券股权，公司资产价值保守测算在260亿元以上，折合每股23。61元，是目前市值150亿元的1.73倍，估值严重低估。而且申银万国分析师金泽斐预计，06-08年每股收益分别为0.23、0.3、0.44元，目前商业零售业的估值普遍在40倍，因此该股的合理股价应在20.3元，而目前只有14。62元，如此不难看出，目前股价的确严重低估。

　　重估主升浪一触即发

　　正因为如此，该股在近期得到了长线资金的关注，前期介入的基金等机构资金处于锁仓状态，后续的新多资金也不断涌入，从而使得该股的买盘力量陡增，有望在近期突破前期阻力位再度步入主升浪行情，故建议投资者密切关注。 （杨敏）