QDII：未来可能会得到较大发展

　　引进来，走出去可以说是资本项目未完全开放的情况下资本市场QFII与QDII制度的简述，中国银监会与香港证监会4月11日在香港就商业银行代客境外理财业务签署了监管合作谅解备忘录。刘明康表示，银监会希望今年内调整并扩大ＱＤＩＩ的经营范围，目前已与国家外管局就有关建议列出方案，正在征求相关部门意见，等候审批出台。哪么什么是QDII？QDII是指合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors）是与QFII（合格境外机构投资者Qualified ForeignIn－stitutional Investors）相对应的一种投资制度，是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。

　　应该说在我国QDII与QFII并非同时推进运作的市场制度，引进来早，走出去慢。QFII推行于2002年，而QDII2006年4月推出合格境内机构投资者（ＱＤＩＩ）业务才一年，现在有20家中外资银行经营ＱＤＩＩ业务，涉及金额30多亿元人民币。允许银行开办ＱＤＩＩ业务是中国外汇政策的重大调整，也为银行提供了新的业务领域。但研究发现，监管部门对于商业银行推出的代客境外理财产品投资范围限制较严格，使得产品的收益率很难形成较强吸引力，再加上人民币升值带来的汇兑风险，银行推出的QDII产品发展非常缓慢。对于市场经济而言，QDII目前大力发展和所处的投资风险要低于直接投资A股，目前世界成熟股市的P/E多在13-20倍之间，而中国A股市场P/E算术平均已突破60倍，A股目前投资风险极大，因此QDII产品时机非常佳，如果宣传好、控制好，将会取得较好的发展。

　　作为一种新的理财工具，QDII（合格境内机构投资者机制）吸引了投资者的眼球。在QDII环境下，内地居民能够外汇投资境外资本市场，只是需要通过中国政府认可的机构来实施。在全球经济新一轮发展下，QDII给个人带来什么样的投资机会呢？目前中国A股市场经过经过连续上涨其投资机会正在减弱或市场风险极大，目前对于国内投资者而言更多的是想找到一种可以放心投资的品种，而目前从中国A股与同期H股市场对比发现，存在较大的价格差，这些价格差对于国内投资者而言只能望香港而叹，目前A股同类股票许多超过香港同一H股价格的3-100倍，可由于投资渠道或QDII发展缓慢，只能将资金大量的进入到估值风险已极高的A股市场，目前A股算术平均P/E已高达60多倍，这种估值下的投资风险是巨大的，相信A股未来会有大幅度的市场修正，但每一次市场顶部出现后，多少投资者将会损失在高风险市场之中。