理剑证券资讯日报（3月12日）

　　一、理剑解析重要新闻：

　　国家外汇管理局局长胡晓炼：QFII投资额度年内有望进一步扩大

　　即将告罄的QFII（合格境外机构投资者）投资额度有望得到补给。国家外汇管理局局长胡晓炼8日表示，去年的QFII额度已经基本用完，今年会再出新的额度，具体的数字没有确定，但是估计会很快确定下来。

　　深圳商报报道，胡晓炼是在列席昨日的全国人大会议前透露上述消息的。她同时表示：“QFII额度以后会增加，但是数额尚不好说。因为涉及多方面的因素，其中一个重要的因素是中国国际收支的情况。”

　　根据最新统计数据，总额100亿美元的QFII额度已经批出了99.95亿美元，而尚未获得投资额度的QFII还有3家。分析人士认为，这或许意味着针对QFII投资额度的新管理制度将会很快出台，QFII投资额度也有望进一步增加。

　　但是也有部分人士指出，由于QFII的进入会增加外汇储备进一步增加的压力，而过高的外储已经成为央行最为棘手的问题之一，这在一定程度上会限制新增的QFII投资额度，这也是胡晓炼所说的投资额度的扩大必须考虑中国国际收支情况的主要原因。

　　胡晓炼：目前A、H股出现较大的差价不寻常

　　正在研究建立A股和H股间的套利机制国家外汇管理局局长胡晓炼昨日表示，由于去年QFII额度已经用完，将很快推出新的额度。此外，外管局正在研究A股和H股两个市场建立套利机制的建议。

　　胡晓炼是在人民大会堂接受记者采访时作出上述表示。她说，由于去年QFII额度已经用完，因此将很快推出新的额度。但对于今年额度是否会大幅提高的问题，胡晓炼说，这需要综合考虑多种情况，譬如国际收支平衡问题。

　　“当前国际资金流入量很大。”胡晓炼说，政府将会采取多种方式来平衡国际收支平衡，从贸易到投资，并在经济结构这一深层次问题上采取措施。

　　胡晓炼还表示，有关A股和H股间套利机制是一项推动资本市场发展的措施，但目前尚处于研究之中，并正在评估其对资本市场的影响。

　　据了解，香港政府于今年1月公布的《“十一五”与香港发展》与规划行动纲领建议，香港的H股与内地A股间建立一套"套利机制"，解决目前A股与H股存在的价差问题。

　　此外，胡晓炼还表示，中国可能将允许个人直接投资海外，并可能允许企业在国内发行外币债券。"有人希望个人能够直接投资海外，这是一个不错的想法，我们将予以考虑。"她说。

　　今年1月，香港证监会主席方正曾表示，目前A、H股出现较大的差价，这种现象并不寻常，但是目前A、H股不能在内地和香港两个市场互相流通。香港证监会将继续关注该现象，期望将来就此问题与内地监管当局商讨。他还称，《"十一五"与香港发展》的行动纲领也提到A、H股套利问题，但基于目前人民币未全面自由兑换，因此仍涉及一些技术问题。（中财网）

　　分析：在市场出现了阶段性上涨之后，许多投资者对于市场的看法都会有多多少少的变化。但是对于QFII而言，并不是仅仅只是因为我们的证券市场上市公司具有很强的投资价值，也不能够排除对于人民币升值的进一步期待，多重因素的影响使得所批外汇投资额度很快便再度告罄。不管如何，随着时间的推移，市场也会出现相应的变化，而与时俱进的制度也会相应发生改变，前期就有风声传闻，香港居民将会有自由投资我们证券市场A股的可能。

　　二、理剑分析市场走势：

　　股指向上趋势没有变化

　　周五大盘呈现出震荡整理的走势，但依然保持继续震荡上行的趋势，股指跳空高开后微微冲高变出现了快速下探的动作，跌破2900点整数关口，受5天线和10天线的支撑，围绕2900点关口小幅整理之后，出现了震荡回升的走势，随着工商银行等银行股的转强，股指出现了快速上拉的动作，创出日高2962点，但缺乏其它板块的有效配合，股指跌落至开盘指数附近展开震荡整理，最终收出一条阳十字星线，成交量909.5亿元，与前一交易日相比继续有所放量。从盘面来看，银行股板块特别是工商银行和中国银行的突然放量拉升，带动了股指出现震荡向上的走势，也避免股指再度考验10天均线的支撑力度。盘中医药股板块继续大放光彩，特别是具有生物制药概念的个股更是出现了强劲的上涨走势，但由于权重的因素影响，并不能在促使股指反弹上起到很强的作用，股指保持反弹的走势更多还是依赖于银行股板块的转强。其它表现相对突出的还有重组类概念品种、旅游股板块表现比较突出。从跌幅板情况来看，长安汽车、上海汽车为代表的汽车股出现了较为明显的下挫，军工概念股整体上也成为调整的主要力量，洪都航空、成发科技、航天通信、哈飞股份、中国卫星、火箭股份、广船国际、江南重工、沪东重机等纷纷处在跌幅前列，此外，通讯、机械等板块走势也相对较弱，证券概念品种也有一定程度的回荡。从走势上来看，股指保持继续震荡上行趋势，短期来看，只要银行股继续保持上行的走势，股指就有进一步上攻的能力。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周五大盘继续震荡向上，短期有望保持相对强势的运行状况。操作方面，关注盘中相对强势的品种。(汪礼建)