诚实基金：关注两税合并的影响

　　基金经理：陈实；报告日期：2007年3月9日；第1311期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：406.56万元；资金余额：131.42万元；总值：537.98万元；总收益率：437.98％。

　　持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）泛海建设3万股，买价13.39元；（3）中国联通5万股，买价5.01元；（4）滨州活塞5万股，买价10.89元；（5）兴业银行3万股，买价27.36元。

　　本周大盘呈现震荡回升的态势，连续4根小阳线和成交量的温和放大，显示市场做多力量在不断增强，但同时又十分谨慎。这种情况是市场矛盾心态的一种表现，一方面，目前大盘处于一个较高的位置，“2·27”大跌说明内在获利盘很多，市场调整压力仍较大；而另一方面，股市中长期牛市格局未变，目前又值“两会”召开期间，利多因素对股市仍有很强的支撑，大盘深跌不易。

　　目前这种走势实际上和去年5—8月走势有类似之处，形态上都属于一种上升中继整理。所不同的是，目前的点位更高，积累的获利盘更多，所需要的调整时间理应更长。而上次调整了三个月，此次只有大约两个月，应该说，调整还不是很充分。故近日的回升可视为对“2·27”大阴线的反弹，完成反弹后，大盘还可能再次下探。至于说这个中继整理将以什么形态完成，还需进一步观察，一般来说，三角形和箱体整理最为常见。目前已有三角形形态的迹象，但这属于最强的一种走势，现在暂不必过于乐观。

　　近日地产、银行、券商、装备制造四大板块有再次走强的趋势，这四大板块都属于本轮行情的主流股票，其走强预示市场近阶段的调整属于一种强势整理。周五，工商银行和中国银行成交呈明显放大，作为市场最大的两只权重股，其走强对银行股、保险股等主流股，以及整个大盘的拉动都是非常有效的。从这两大权重股的走势看，近两个多月一直处于中级调整中，目前均线走平，股价筑底形态初现，技术上继续走高可能性很大。基本面上，“两税合并”最大的受益者正是大型银行，预计可减税大约13％，银行股的估值水平也要相应提升。在技术上和基本面双重因素作用下，以大型银行为代表的银行板块继续走强的可能性正在增大，这在下周最值得重点关注。

　　从近期主力动向看，装备制造的中线潜力已越来越受到机构的青睐，并成为增持的重点股票。像中联重科这种各大机构都给予推荐级别的白马股，考虑到今明两年业绩的增长潜力，目前估值水平并不高，中线上涨的趋势是比较明朗的。而太原重工、常林股份这样的细分行业龙头股，由于股价较低，中线炒作空间可能更大。太原重工有非公开发行议案，项目竣工后业绩可望爆发性增长，应该是新资金选择的目标。