年报行情可以期待

　　市场正经历过山车一样的走势，虽然大盘已经逼近3000点整数关，但量能明显开始萎缩，基金减仓大秦铁路和中国银行的消息也压制了市场炒作蓝筹大盘股的热情，经过连续涨升，大盘的确有高处不胜寒的感觉，对利空消息的反应比对利多消息反应更加强烈，我们也知道，震荡市的操作难度远远大于单边上涨势，如何在剧烈震荡市场立于不败之地是近期任何投资者的难题，只有分析当前市场面临的主要矛盾和演化，才能看到市场衍生出来的投资机会；

　　我们经济发展的主要矛盾来自何方？为了保证经济平稳增长，实现充分就业，就不得不控制人民币升值的速度，而控制人民币升值过程中大量的流动性过剩导致了资产升值，泡沫形成，一个高速发展的国家不得不面临既要泡沫不过快破灭又要经济又好又快发展的双重难题，除了新加坡这样的贸易型国家，很多新兴起飞的国家都未能成功过渡，我们当前采用的手段是增加供应，从大量的新股发行和上调准备金就可看出，通过高速扩容来降低市场整体估值，价值型投资风格随着资产估值降低，泡沫缓慢化解而转化为寻找成长型风格的投资机会，市场在不长的时间内必然展开结构性调整，大盘股因供应过度而走向价值回归，成长股却能抵御扩容风险，中小盘股的表现更有可能超越大盘，相当一部分股票的内在价值本身的品种和企业的盈利前景决定，与宏观经济变化和行业环境变化甚至整个市场变化的相关性都不会很大，例如南山铝业（600219）就是这样一个从小变大的小巨人，投资者既要承认泡沫的存在，也没有必要在市场刚刚开始担心泡沫的时候去盲目追逐过高的品种，中国人寿也好，中国银行也好，都有个回归理性的过程，在资金充裕的情况下，投资重点还是往年内涨幅不大的成长型品种配置，短期市场有个挤泡沫的过程，市场的主流也正在从估值修正转向对盈利增长的预期上，将精力放在深入研究个股上面，中小盘的高成长股在未来一段时间会替代指标股成为市场做多的热点，特别是还有年报行情可以期待。