回调低吸或换仓

　　牛市性质的回调。调整在上周初已露端倪，但两市上周依然放量高收，使人们对本周惨烈的杀跌有所放松警惕。即便如此，本栏上周依然认为会出现“两到三周的调整”。从本周五的情况来看，两市回调刚碰到30日均线，距离50日均线和其它长期均线还有不小的乖离。

　　笔者认为，牛市的性质不会改变，这是对本轮调整的定性判断。只要牛市的性质不变，什么样的级别调整都是有利于后市的。目前舆论一边倒地认为，“中级调整拉开大幕”，笔者认为有待商讨。中级调整指的是时间周期为3到6个月，调整幅度为指数的20％—30％。市场真会出现这么大的调整级别吗？

　　从历史上看，这轮行情与1996年至1997年的牛市走势具有一定的可比性。1996年12月沪深两市展开一轮跌幅为25％左右的回调，紧接着就连涨3个月，指数升幅高达60％！

　　从这个角度看，始自上周的下跌回调，应当有利于后市的蓄势待升。“快跌慢涨”，始终是牛市的走势特征。下跌凌厉，一步到位，基本上是好事而非坏事。1996年底1997年初，下跌到位后，仅仅经历了5个交易周的盘整，市场就展开了强劲的涨升。我们现在当然认为，“太阳底下无新鲜事”，大盘经过10年轮回，重演10年前的牛市走势，甚至更为波澜壮阔的牛市走势，应当是顺理成章的。瑞雪兆丰年，耐心等待一会，前面就是百花盛开的春天了！

　　牛市回调的操作策略。牛市、熊市的回调和下跌是性质根本不同的两回事。熊市下跌，就割肉斩仓开溜快跑吧，跑得越快越远越好；而牛市的回调，事情有简单的，也有不简单的。简单的事情是持有好股票的人，不用理会就是了；复杂一点的操作是，有钱的、选准好股逢低吸纳；而更多人需要趁调整进行调仓。

　　调仓，是牛市中回调中要做的一件大事。好股票也会回调，但它的回调幅度小；质地差一些的股票回调幅度较大。这时候，人们以斩仓的方式进行调仓的动力与意志，都会比较缺乏与薄弱，这是投资人应该注意克服的人性弱点。正确和最优的操作策略仍然应当选择“去弱换强”的调仓。通过这种调仓，只要大市开始站稳，手头的牛股就会猛烈发力，尤其是龙头股的上涨幅度一般比普通股票会多涨出数倍之巨。

　　所以，牛市操作，第一是眼光，第二是耐心，第三还是耐心！