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小李飞刀——买入股票的原则
来源: 时间: 2007-02-27 00:02
古龙,相信每个喜欢武侠小说的人都不陌生,近日香港正热播由他的作品改编的电视连续剧《小鱼儿与花无缺》,据说他酗酒,常预支稿费买酒,终日不归家,后因肝病而英年早逝。他的成名作当属《多情剑客无情剑》,主人公李寻欢被最信任的朋友欺骗,并失去爱人,但他拥有致命的武器"小李飞刀"。小说中有比他武功更高的敌人上官金虹,最后的高潮就是这两大高手在一间密封的铁屋子里决斗。没有人知道决斗的过程,只是知道上官金虹的武功更高,但他多次放弃了一击致命的机会,只是想亲眼见识一下传说中的“小李飞刀,例不虚发”,最后李寻欢终于在最有把握的时刻掷出了“小李飞刀”,成为活着从铁屋子中走出来的人。
李寻欢自知一定打不过上官金虹,但如果他因此而在没有把握的时刻掷出飞刀,那么最后走出铁屋子的人一定是上官金虹。这种博弈的格局对于打算在股市上买股票的人来说也十分有借鉴意义。流通股东的唯一武器就是有钱可以投资股票,所以如果股票的价格很高,或任何上市公司想要钱,流通股东都乖乖地送上,那么流通股东就没有任何自我保护的能力,想要挣钱就只能听命于上市公司。本文就谈谈作为价值投资,买入股票的原则。
首先股票的价格一定要足够低,就像李寻欢宁可被打败也不在没有把握的时候发出飞刀,较低的股票价格对流通股东非常有利。一是未来收益高,二是上市公司有被收购的压力,因而会努力提高经营以提升股价。因此流通股东如果抱着宁可不挣钱也不乱买股票,那么投资收益水平一定会提高很多,据说巴菲特可以为了好的价格等上几年才去买一只股票。但同时,在股价足够低的时候一定要果断买入就像小李飞刀一样,因为这样的机会稍纵即逝,这是挣钱的最佳时机,就像上个月股市大跌的时候那样。
其次要有预期收益,这主要是指寻找投资目标。彼得·林奇在他的畅销书中说,在选择投资目时,他会先小批量地买一批股票,再从中观察筛选有上涨潜能的股票追加投资。发现投资目标一般有两个角度:一是看宏观,比如2003年香港市场,只要买指数,或比指数稍强,那么收益一定不差。但这两年买内地的基金,平均而言收益并不理想,虽然基金的收益要明显强过大盘,这主要是因为一段时间来沪深 A股市场一直在跌。第二个角度是从微观出发,通过对基本面的深入研究,寻找有绝对价值的个股。这两年表现较好的基金主要都是从这个角度来寻找股票。
这两个原则知易行难,但就像彼得·林奇建议的那样,在买股票前先做一个两分种冥想,价格是否合适?收益预期是否明确?因技术图形而做出买入决定,胜算概率大都低于50%。而对于投资者而言,学会挣钱的第一步是学会不亏钱,学会不亏钱的核心是学会正确地买入。