江西铜业：定向增发 成就霸主地位

　　在全流通背景下，控股股东和中小投资者的利益开始趋于一致，所以大股东为了获得更丰厚的收益都愿意向上市公司注入优质资产以提升上市公司的盈利能力。而资产注入往往也会给二级市场带来股价暴涨所引起的财富示范效应。特别是前期的沪东重机、东方电机等大股东进行资产注入后的良好表现，整体上市、资产注入的人气可谓越烧越旺。比如周二发布定向增发公告的江西铜业（600362）已经连续两天涨停，对比其他定向增发的上市公司公告发出后的表现，该股的后市上涨空间将十分巨大。

　　公司日前公告称：公司拟非公开发行不超过2.9亿股A股，其中，大股东将以其持有的矿山和铜加工等资产或股权作价认购不低于本次发行股份总数的44.63％，其它特定投资者将以现金认购本次发行股份总数的剩余部分。江铜集团将以6项资产或股权认购新增股权，资产金额预计为178，533.57万元。其中的城门山铜矿资产预计金额为144，241.04万元，2006年与公司发生的关联交易27，531万元。本次资产认购股份完成后，江西铜业的铜资源储量由795.8万吨增加到948.9万吨，金资源储量由212吨增加到274吨。新增的矿山资产将增加公司自产铜精矿含铜、含金、含银的产量，提升公司的盈利能力；新增铜加工资产将使公司更多地享有铜加工的利润份额；新增的运输类资产，将减少公司与集团公司的关联交易，减省期间成本；新增的化工类资产减少了公司与集团的同业竞争，提高公司对该类产品的市场议价能力。募集资金（现金部分）投资项目完成后，将增加公司自产铜、金、银原料的供应量，节约能源，进一步提高公司的盈利能力。

　　公司是我国具有高知名度的铜和金，银等贵金属生产企业，也是我国第一个在境外上市的矿业公司。公司“贵冶”牌阴极铜是国内首家在伦敦金属交易所注册的A级产品，也是上海金属交易所一类产品并享受升水待遇。公司铜金属储量为1604.8万吨，如果加上集团拥有的铜矿，公司可直接控制的铜金属储量为1900万吨左右，同时拥有约占中国1/3的矿山铜产量，位居国内本行业第一，同时公司持有10％权益的环球国际江铜矿业有限公司与加拿大bcMetalsCorporation开发加拿大红晶矿项目，享有75％权益。根据目前的勘探该矿确定加推定的矿石量为4.461亿吨.通过收购境外矿山，公司将有效规避资源不足的风险，丰富的铜矿资源供应将保障公司产能有效释放。由于我国并非主要的铜资源出产国，尽管公司的原料自供率约为40.5％，远远高于国内平均24％的铜精矿自给率，但仍有相当部分依赖进口。人民币升值将使公司进口矿石成本降低，有助于业绩提升。特别是随着科技的进步，半导体产业飞速发展，铜需求旺盛，预计铜价高位震荡的格局将得到延续。同时，国际局势紧张和贵金属供需矛盾尖锐使得金，银等贵金属也将保持在高价区域运行。作为主要生产铜，金，银的企业，江西铜业业绩大幅增长。公司2006年1-9月份净利润同比增长164％至35.5亿元，对应每股盈利1.23元。预计06年全年每股收益不低于1.70元。

　　从走势上看，该股在公告发布后连续两天涨停，但是成交量却极度萎缩，对比其他定向增发的上市公司公告发出后的表现，该股的后市上涨空间将十分巨大，值得重点关注。