烟台万华：新材料霸主 旗形整理突破在即

　　在3月5日在十届全国人大五次会议上，国务院总理温家宝作政府工作报告时提出，要大力抓好节能降耗、保护环境，并指出重点要做好八个方面的工作，这使得节能环保工作已经被提升到一个相当的高度，同时目前节能产业经过技术的积累与储备，其生产成本出现下降趋势，产业有望进入利润回报期，这将给相关上市公司股价带来了提升的力度。在目前大盘进入强势整理格局，需要挖掘新的投资热点，介入节能概念股正是恰当时机。600309G烟台万华是国内惟一生产聚氨酯重要原料MDI的企业，有望成为建筑节能中的黑马，建议投资者重点关注。

　　烟台万华（600309）：公司是国内唯一生产MDI产品的企业，成功拥有自主知识产权的MDI制造技术。MDI是合成技术壁垒极高的化工产品，国际上一度被德、美、日等国家垄断。烟台万华七十年代从日本聚氨酯公司配套引进设计能力为1万吨的MDI生产装置，1983年底投料试车，经过十年的消化吸收于1993年达产，企业在消化吸收的基础上不断自主创新，终于于本世纪初开发成功拥有自主知识产权的MDI制造技术，成为继拜耳、巴斯夫、亨斯曼、道化学、日本三井之后第六个拥有先进MDI制造技术自主知识产权的生产商，同时使我国成为继德、美、日之后第四个拥有先进MDI制造技术自主知识产权的国家。制度和技术创新使企业实现了超常规发展。公司成立以来销售收入、利润以年均50％以上的幅度增长。

　　目前，建筑和交通是我国用能增长最快的领域，而建筑能耗占全国总能耗的25％，如果我国建筑能耗能达到国外先进水平，将使全国单位GDP能耗降低10％，因此，建筑节能刻不容缓。聚氨酯在建筑节能市场和人造板领域具有优势，据测算，使用以MDI为原料生产的聚氨酯外墙围护层，可使房屋减少65％的能耗；使用聚氨酯生态粘合剂后可利用农作物秸秆制作人造板，市场应用前景相当广阔。据预计，2011年国内MDI的需求量将达到100万吨以上。未来10年MDI需求增量的70％集中在亚太地区，而亚太地区需求增量的70％集中在中国市场。在此背景下，烟台万华作为MDI行业的龙头型公司，未来存在着重大机遇。

　　在扩大MDI生产规模的同时，公司向产品深加工领域扩张，投入巨资设立万华TPU有限公司，TPU具有储存条件低、时间长的特点，是纯MDI重要的下游产品之一，加快TPU业务的发展对于消化公司纯MDI具有重要的战略意义，公司争取在3年内成为在亚太最具综合竞争优势的TPU制造商。公司将联合国外同行和下游聚氨酯施工企业积极地参与国家聚氨酯节能墙体材料施工标准的制定工作，为下一步在全局范围内推动聚氨酯节能墙体材料的应用奠定了制度保证，将受益于《节能中长期专项规划》扶持。

　　公司上市以来借助资本市场高速扩张，保持了业绩和规模的同步增长。该股在一月末创出新高后回落整理，经历近两个月的旗形整理之后短期均线系统已得到充分修复，上周五逆市放量上扬突破旗形上轨，随后强势震荡确认突破有效，后市有望重拾升势，可逢低关注。