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新海宜:双轮驱动业绩增长

来源: 中国证券报 时间: 2007-04-09 09:04  
  国泰君安张文洁、陈亮认为,配套设备业务与软件等新增项目齐头并进,将共同驱动新海宜业绩增长。预计07-09年该公司每股收益分别为0.48、0.72、0.89元,按通信设备商30倍PE的估值水平计算,08年业绩对应的目标价应为21.49元,给予“谨慎增持”的投资评级。

  张文洁和陈亮指出,目前通信配套设备行业市场容量稳定,固网和2G的市场容量维持在60-70亿元,而3G带来的新增配套设备占整个3G设备投资的5%。新海宜公司的优势在于快速反应能力强,可根据运营商的需求生产80多种专业通信配套设备。目前省外市场占收入比例49%,公司将通过并购不同区域销售额在4-5千万的厂家打破地区割据,以达到产需匹配,以销定产,使收入稳定增长15%。08年募集资金项目投产,产能扩张、并购加快、市场份额将扩大1.5-2倍,收入出现爆发性增长。

  值得注意的是,公司对外投资的新项目初现雏形,未来2、3年将驱动收入增长。3月20日公司公布向易思博网络公司出资1800万元,持股51%为实际控制人,主要从事项目外包软件开发及呼叫中心等软件服务,预计07年销售收入将达5000万,净利润800万元,08年收入将达到8000万元。同时,公司准备进入监控系统压缩设备领域。

  (本报记者 徐海洋 整理)
  

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