机构视点

　　国金证券研究所：我们认为，2006年年报数据和2007年一季度的季报，将会超出市场预期，宏观经济的快速增长和上市公司业绩的上升可望部分缓解投资者对估值的担忧；而人民币的加快升值仍将为市场输入新的流动性，居民金融资产结构的调整也会在流动性总量不变的情况下为市场带来新的增量资金。因此，我们对中长期的市场行情仍然保持谨慎乐观态度，市场虽然在震荡，但是相信其底部将会不断抬高。

　　从行业配置上，我们继续认为消费服务行业将成为利润增长最快的行业，作为战略型配置不变；同时，在现有阶段我们建议把医药作为进取型配置品种，煤炭作为防御型配置品种。

　　建议采取分散化投资

　　中金公司：展望未来，国内股市基本面和低利率环境不会出现大的变化，各个行业和公司都将全面受益于宏观经济快速增长，蓝筹股长期向上和个股普涨的趋势并不会出现改变。而资产重组长期趋势化将提升市场整体的资产质量以及估值水平，但是由于投资者很难提前获知或准确辨认出资产重组的相关信息，集中投资风险较大，尽可能的分散化投资将使得投资者分享到资产重组带来的投资机会。投资于全市场综合指数（例如新富A全指），或者沪深300指数（要考虑资产配置的可操作性）都是不错的方式。

　　提高电力、煤炭行业评级

　　申银万国证券研究所：截至3月3日披露年报的187家上市公司净利润同比增长97％，但其中的40家重点公司明显落后，增长仅25％。我们进一步上调2006年上市公司整体利润增长4个百分点，到34％，同时维持2007年1季度40％的利润同比增长预测。航空、证券、通信设备、化纤、有色金属、非汽车交运设备业绩增长较大，值得关注。2006年行业数据的分析结果显示，火电、食品加工、有色金属、钾肥等行业利润率或利润增幅有明显改善，电力、钢铁、医药等行业投资增速下降明显，而交通运输、饮料、通用设备等投资增速大幅上升。

　　在投资信贷反弹和价格走高的背景下，需要关注可能的加息、存款准备金率继续上调对投资品行业的影响。需要关注的行业事件包括：煤电联动、高能耗资源性行业出口退税率下调、所得税并轨、资源类行业产品价格上调。历史数据分析表明周期类和稳定增长类行业估值有上升潜力。综合考虑行业前景、估值、行业涨幅和事件推动等因素，我们提高电力、煤炭行业评级至“看好”，维持银行、轿车、通信设备、电力传输设备“看好”评级，建议重点配置。调低工程机械评级至“中性”。