权证市场表现活跃 正股拉动末日轮炒作

　　本周权证市场的日均换手率高达85％，几近上周的两倍，认沽权证的交易尤为活跃。在正股市场上涨的拉动下，权证市场再次出现集体上涨的行情：认购权证平均上涨16.02％，涨幅最高的是五粮YGC1，达52.81％；其次是国电JTB1，涨幅为26.76％。认沽权证也跟风上涨13.61％。

　　权证市场如此火爆，可以认为是出于以下几方面原因：一方面，由于正股连日来保持强劲涨势，而权证市场相比之下呈现滞涨局面，尤其一些价格较高但溢价率较低的认购权证上涨缓慢，因此近两日呈现出补涨行情；另一方面，“末日轮”的到期行情也有所贡献，因为下周将有首创JTB1、万华HXB1和万华HXP1三只权证结束交易，而在五一长假前后，权证市场还将有大批“末日轮”集中到期。将到期的权证被轮番炒作，并带动多只权证产生异动，在权证市场已经屡见不鲜。

　　目前认购权证的整体估值水平仍在逐渐下降，除了云化CWB1外，其余认购权证的溢价率平均值仅为1.20％。其中，除去上文已提到的万华HXB1和首创JTB1，还有五粮YGC1和伊利CWB1的溢价率为负，长电CWB1和钢钒GFC1的溢价率也仅略高于零，因此认购权证的投资价值仍然较高。认沽权证的风险则仍很高，平均溢价率高达72％。因此就算偶然遭遇爆炒，最终价格也仍将向零回归。