猫捉老鼠游戏火热上演

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猫捉老鼠游戏火热上演

来源: 深圳商报时间: 2007-04-18 11:04 　

　　“题材股”连拉涨停监管部门痛下杀手

　　“猫捉老鼠”游戏火热上演

　　3月10日的杭萧钢构内部企业报，刊登了公司董事长在大会上提前披露“订单利好”的消息。业内人士认为，此举明显违反了《上市公司信息披露管理办法》。

　　4月13日，股改复牌的ST长控14.36元开盘后一路走高，因未设涨跌幅限制，一小时后被迅速拉抬至85元，复权涨幅超过1000％；同一天股改复牌的ST一投开盘后一小时涨幅也超过500％。无独有偶，同样疯狂的还有证监会今年头号立案调查的杭萧钢构，在上周管理层“痛下杀手”的同时又连拉五个涨停……随着股市的持续升温，“江南”炒家、投资基金、公司高管的身影开始陆续闪现在这些“题材股”的背后，一场“猫捉老鼠”的游戏渐入高潮。

　　【本报讯】如果说杭萧钢构因为一份天价巨额合同遭到疯狂炒作而被证监会紧急叫停，那么，近半个月来ST长控、长城股份、江苏开元、三普药业接二连三地被证监会及交易所“铆上”，就不能简单地解释为偶然了。

　　高管买卖股票愈演愈烈

　　据本报不完全统计，从2006年至今，共有至少120名高管在二级市场买卖自己公司的股票。其中，有54人违规买入公司股票，另有66人卖出公司股票。而2006年以来，高管新买入公司股票总计超过200万股，占其所持股份的80％左右。其中，买入最多的是卧龙电气的一位董事，于2006年11月25日共买入公司股票120万股。

　　值得注意的是，上交所交易数据显示，高管建仓后，绝大多数公司股价都出现急速拉升行情。如2006年11月，山西焦化五名高管和一名监事陆续购入公司股票。公司股价于2006年12月1日起持续拉升，直到16日收盘涨幅达到50％。

　　而在部分高管买入公司股票的同时，又有不少高管大量抛售自己公司的股票。据统计，66名卖出公司股票的高管原来共持有股份超过1亿股，而一年多的时间共抛售了近400万股，抛售股票比例约4％。但值得注意的是，66名高管中有超过30名所抛售的股票占所持股票比例在30％以上。其中恒生电子董事长于2006年12月共抛售公司股票118万股，成为抛售股票最多的高管人员。

　　炒作主力背景复杂

　　另一方面，2007年以来，除了杭萧钢构至今仍扑朔迷离的天价合同，ST仁和、ST长控、ST一投复牌首日都演绎了暴富神话，题材股炒作的热情日渐高涨。事实上，ST长控业绩的大幅提升并非来自主营业务的改善，主要是因“债务豁免”、基本面的改善和长期停牌股价的补涨要求，使得ST公司股票复牌后疯涨，而背后主力的真面目却不得而知。

　　但奇怪的是，交易数据显示，ST长控、ST一投与ST仁和买卖金额前五名中并未出现机构专用席位。而据操盘人士分析，当前炒作这些个股的主力背景已不像过去“庄股”时代那样简单，并已呈现出明庄与暗庄相互“抬轿”的态势，最典型的就是被证监会立案调查的长城股份，其手法就是由公募基金先购进部分公司股票然后锁仓，然后由私募基金协助拉抬股价，最后收益分成。

　　监管部门盯死异动股

　　对于ST长控、ST一投4月13日上午出现的异常交易情况，上交所于当日下午对上述两只股票实施了盘中停牌。同时，上交所上市公司部和市场监察部已联手采取调查措施。

　　据上交所内部人士透露，证监会关于ST长控的调查结果已送上交所，并将于4月20日该股复牌时一并公告。记者还了解到，目前上交所市场监察部已对这两只股票交易的异常情况展开调查，尤其重点调查ST长控价格上升阶段的大额交易账户，并已经根据交易规则的有关规定向这部分账户所在证券营业部发出协查函件。

　　沪深交易所有关负责人分析认为

　　交投火爆致异动股增多

　　【本报讯】近期股价异常波动，涉嫌违法违规的个股明显增多的原因是什么？沪深交易所有关负责人分析指出，2007年A股市场交投持续活跃是一个主要原因。而分析人士则认为，利益驱动以及违法违规成本太低，可能也是这类个案增多的一个原因。

　　上交所有关负责人向记者表示，2007年以来市场交投非常活跃，一季度的交易量就接近去年全年。在各路热钱源源不断注入市场的情况下，不当交易行为也有所增加。交易所将在继续做好上市公司信息披露监管工作的同时，继续加大对市场一线监管的力度。包括对重点股票实时监控，对异常交易情况展开调查等，并通过监控系统密切跟踪、监控个别屡次出现哄抬股价等涉嫌操纵行为的证券账户，一旦查证属实将实施限制账户交易等处罚措施。

　　深交所方面也表示，近期市场出现异常交易情况的增多，主要是因为市场持续火爆，以及流动性过剩导致热钱太多的缘故。交易所关注交易异动主要看两个方面，一个是股票连续涨停背后是否有内幕交易、操纵股价的行为；二是公司股价大涨背后是否真实、完整、及时履行了信息披露义务，公司是否有重大事项未披露，包括并购重组、重大合同、生产经营发生重大改变等。

　　而券商业人士认为，交易所作为证券市场一线监管者，不断加大对股票交易异常情况的停牌和调查，目的是保护广大投资者的利益，维护证券市场的正常交易秩序。一旦有关异动股票确实存在内幕交易、股价操纵等不法行为，必将受到证券监管部门的严肃查处。

　　业内观点

　　“老鼠仓”并没想象的那么多

　　【本报讯】近日有媒体披露，监管部门重拳出击“老鼠仓”，多家基金公司被调查。当前基金经理“老鼠仓”问题严重吗？基金经理们究竟是否如传言中那样遍地“老鼠仓”？记者昨日就此采访了相关业内人士。

　　一位接近基金公司的专业人士透露，基金经理“老鼠仓”现象肯定有，但具体情况不是很了解。当前我国基金行业快速发展，哪一个掌握的钱多了，就难免会出现利益寻租的现象，中国证监会已经注意到这个情况。这位人士分析指出，证监会基金部这次收到群众举报基金经理“老鼠仓”后，在未出调查结果前让媒体率先披露出来，目的可能是给基金公司以警示作用。因为基金经理“老鼠仓”不是一般违规，一经查实便属于刑事犯罪。该人士同时强调指出，基金是目前A股市场规模最大的机构投资者，也是市场运作相当规范的一个群体，问题并不会像市场传言的那么严重。

　　一位基金公司高管在接受记者采访时表示，市场关于基金经理“老鼠仓”传言非常多，其实很多传言都是无中生有或空穴来风。他说，证券投资基金可能或多或少存在问题，但基金整体运作非常阳光、非常规范，基金经理想建“老鼠仓”，但受到相关制度约束，也不敢啊。这位高管介绍，每家基金公司都有非常严格的内控制度，买卖某只股票要经过投资决策委员会通过，基金经理个人的投资权限其实没有那么大。另外，当前市场大了投资者多了，基金想操纵某只股票的股价几乎不可能，因为基金建仓的多数是大市值股票，流通市值和流通盘都非常大，若某只基金想拉抬某只股票，其他机构或投资人会将筹码全倒给你，让你想拉抬也力不从心。当然，市场操纵小盘股股价现象还是存在的，这可能多数与私募基金有关，私募基金资金量相对有限，选股多以中小盘为主，而公募基金很少介入小盘或小市值股票。

　　趋势预测

　　公司高管内幕交易将更频繁

　　【本报讯】股市的持续上涨大大激发了上市公司管理层的买卖热情。而数据显示，上市公司高管在2006年以来的牛市行情中买卖股票行为日益频繁，并且绝大多数操作相当成功。而成功交易的背后往往伴随着诸如券商借壳、与国外大机构签单等各类传闻。

　　“绩差垃圾股涨停不断一般都与公司传闻有关，在目前A股市场传闻不断，垃圾股鸡犬升天的背后实际上隐藏着利益输送、内幕交易和股价操纵，而最终损害的可能是中小投资者利益，并且迟早会对中国A股市场的健康发展产生破坏作用。”资深券商研究人士李滨指出。而据透露，某上市公司高管和大股东就在今年年初短短9个交易日内，共分四次买进和卖出上市公司股票，最终达到了减持500万股的目的。

　　某券商投行人士还指出，全流通时代，上市公司大股东也将作为投资者进入二级市场，大股东利益将更多地与股价联系在一起，由此还可能引发更多内幕交易。

　　而博信投资一位分析人士认为，目前，交易所提供的数据有限，还无法分析上市公司高管买卖公司股票的获利情况。另外，一些高管通过他人账户买卖自己公司股票也没有办法监控，所以目前简单的信息披露很难真正杜绝高管暗箱操作自己公司的股票。

　　记者观察

　　“热点”后面的陷阱

　　有句名言：要谁死亡，必先让他疯狂。

　　什么是疯狂？85元的成交价，对于ST长控，一只未股改的ST股而言应该是一个很好的注解。而疯狂的结果，最终无一例外，都通向死亡—当年炒高至126元的亿安科技最后悲惨地跌到3.7元；曾被视为庄股一面旗帜的德隆系大厦最终倒下；曾一日上涨637％的江苏悦达权证最后跌得只剩几分钱；当年疯狂一时的湘证基金，由于上市当日不设涨跌幅限制，从2元爆炒到10元，最后被“关门打狗”跌至一元；崛起于“5.19”行情的网络股，最终落得“网”事不堪回首的尴尬境地；深沪股市一些内在价值为零的认沽权证，在翻了三四倍后，最后也统统归零……

　　股市是一个善于制造热点的地方，如果没有热点，股票就会死水一潭，而制造热点就离不开“煽情”和“哄抬”。而实践一次次证明，任何一次参与者众多的“热点”在甚嚣尘上的炒作之后都会归于沉寂。

　　正如世界上没有无缘无故的爱，股市中也没有无缘无故的热点。热点无外乎是庄家，上市公司、各类利益团体、股评家共同营造出的，其目的在于吸引热钱，哄抬股价，让利益各方的财富增值。而被利用的，只是无辜股民的一点从众心理。

　　(专题采写深圳商报记者黄炎钟国斌)
　

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