宏观金融地产行业新闻咨询（4月5日）

　　吴晓灵：中国将逐步放宽对跨境资本交易的限制

　　中国人民银行副行长吴晓灵4日在孟买召开的印中金融会议上表示，中国将逐步放松对资本的控制。在风险得到有效防范和加强资本流向监控的情况下，将有选择地逐步放宽对跨境资本交易的限制，有步骤地扩大对外投资渠道。

　　此外，中国也在积极培育外汇市场，改善交易机制，引入更多的参与者和产品，为各类外汇持有者提供有效的市场风险管理和投资工具。

　　吴晓灵表示，中国将加速金融改革，稳步放松资本管制，可能将增加外汇市场参与者和产品数量。

　　评论：放松资本管制很重要的一个目的就是缓解外部失衡，减轻人民币升值压力。但是从另外一个角度来讲也需要货币当局加强对于资本流向的监控。目前我国的短期外债相对于庞大的外汇储备而言并不算多，然而短期外债占全部外债的比重已经达到50％以上，远高于国际上25％的警戒线。因此，资本管制逐渐放松的同时，我国在资金监管方面也应该借鉴其他国家的经验，如南美一些国家的短期外债无息准备金政策等等。

　　外资银行推出二手房按揭业务

　　自去年12月11日银行业向外资银行全面开放后，外资银行近期在国内市场开始推出更多银行业务占有市场。在刚刚举行的北京军博房展会上，东亚银行、渣打银行首次推出了二手房外币按揭业务。

　　评论：在政府收紧“银根”调控房地产行业的时候，外资银行的入境对房地产企业来说是件好事，房地产企业融资的渠道将会更丰富。我们认为：在国内许多大城市，城区内的新建商品房供应量逐渐减少，因此，将二手房作为购房首选的人越来越多，且大部分需要贷款，因此二手房贷市场是一个非常有前途的市场；在个人消费贷款中，房贷的风险相对较小，并且国内的房价也一直上涨，所以房贷将是外资银行全力争取的业务；中外资银行今后势必会在房贷等诸多领域形成激烈竞争的格局，从而促进金融产品的创新和国内金融业的发展。

　　【新闻速递】

　　新闻1 国家发改委：教育医疗连续五年居价格投诉首位

　　国家发展和改革委员会今天（3日）的消息说，2006年价格部门查处的5.1万件价格举报案件中，教育、交通运输、医药、房地产及物业管理、电信位居前五位，占案件总数的66％。被举报的教育收费问题主要有，学校不执行相关政策，违规收取择校费、赞助费，“一费制”外自立项目乱收费，以改制为名举办“校中校”、“校中班”乱收费。

　　交通运输价格问题包括，大中城市机动车停放乱收费、春节期间公路客运车票乱涨价、乱收过路过桥费、交通事故施救过程中拖车、牵引高收费。

　　被投诉的医药价格问题是，医院分解项目收费，重复收取一次性材料费，对病人过度检查、过度治疗高收费，大处方、药价高、看病贵。

　　房地产价格及物业收费也是近年来频频被投诉的问题，主要有物业公司以装修保证金名义变相收费，中介公司、经纪人超标准收费或擅自收取担保金，"黑中介"屡禁不止，乱收费服务差或者只收费不服务。

　　（来源：中财网）

　　新闻2 偿付能力监管今年将迈出实质步伐

　　“抓住了偿付能力监管，就等于抓住了监管的‘牛鼻子’。”日前，中国保监会主席吴定富就保险业偿付能力监管问题进行调研时表示，今年偿付能力监管要努力迈出实质性步伐。

　　吴定富指出，当前保险业形势的发展对保险监管提出了新的更高的要求。要把引领发展、防范风险的落脚点放到进一步研究、加强和改善偿付能力监管上，要转变观念、统一思想、完善制度、健全体制、提高偿付能力监管的有效性。

　　他强调，偿付能力监管是防范风险、加强监管的核心。研究加强偿付能力监管制度体系建设非常重要，特别是在对综合风险进行监控的形势下，不能就偿付能力论偿付能力。偿付能力内涵丰富，公司的产品研发和内部管理会影响偿付能力，公司的组织结构、经营管理、内控制度等会因为出现了问题而危及偿付能力，投融资对偿付能力影响就更加明显了，投资效益好一点，偿付能力就好一些。

　　（来源：人民网）

　　新闻3 中国央行：推动金融控股公司法制建设，完善衍生品等市场监管规则

　　中国人民银行副行长刘士余表示，当前要借鉴国际先进经验，推动金融控股公司法律制度建设，建立和完善包括银行间债券市场、黄金市场、金融衍生品市场在内的金融市场监管规则，鼓励金融产品创新。

　　人行网站周三刊登的消息并称，要认真学习《物权法》、《企业破产法》、《反洗钱法》等新颁布的重要法律，抓紧制定与之配套的规章制度，如与《物权法》施行配套的信贷征信管理条例、与《企业破产法》相配套的存款保险制度等；研究、推动消费者信贷权益保护、民间借贷等法律制度建设.

　　刘士余指出，央行要从提升民族金融业综合竞争力的高度和在市场经济条件下履行中央银行职能的需要出发，统筹研究拟订金融法制建设规划，促进各类金融企业、金融市场协调发展。

　　（来源：淘金网）

　　新闻4 2006年我国知识产权保护工作成果显著

　　国家保护知识产权工作组办公室主任、商务部副部长姜增伟4日在接受新华社记者采访时说，《2006年中国保护知识产权行动计划》基本完成，知识产权保护工作成果显著。

　　姜增伟介绍说，按照《2006年中国保护知识产权行动计划》，国家保知工作组在全国50个城市建立了保护知识产权举报投诉服务中心，并启用了统一的“12312”举报投诉服务电话。截至去年底，共接受举报、投诉1288件，提供咨询服务2万多起。

　　软件正版化工作深入推进。财政部、信息产业部、版权局、商务部颁布规定，要求在国内生产和销售的计算机必须预装正版操作系统。国家版权局会同8个部门联合颁布了《关于推进企业使用正版软件工作的实施方案》。　

　　（来源：新华网）

　　新闻5 吴晓灵：中国经济发展是形成巨额贸易顺差的主因

　　中国人民银行副行长吴晓灵4日表示，中国2月份整体贸易顺差为237.6亿美元，为历史第二高的月度顺差水平，外汇汇率只是影响贸易顺差的一个因素，中国经济的发展才是中国巨额贸易顺差背后的根本原因。

　　综合外电4月4日报道，中国人民银行副行长吴晓灵4日表示，外汇汇率很重要，但这只是影响中国贸易顺差的一个因素，中国经济的发展才是中国巨额贸易顺差背后的根本原因。中国2月份整体贸易顺差为237.6亿美元，为历史第二高的月度顺差水平。中国2006年贸易顺差增长了74％，达到1774.7亿美元。

　　但吴晓灵表示，她认为贸易顺差水平过高不利于中国经济的可持续发展。中国今后需要采取措施，控制贸易顺差的不断增长。

　　（来源：中国金融网）

　　新闻6 国务院会议研究部署今年启动城镇基本医保试点

　　中国国务院总理温家宝今天主持召开国务院常务会议，研究部署启动城镇居民基本医疗保险试点会议决定，从今年开始，在有条件的省份选择一、两个市，进行建立以大病统筹为主的城镇居民基本医疗保险制度的试点。试点地区凡未纳入城镇职工基本医疗保险制度覆盖范围的中小学生、少年儿童和其他非从业城镇居民，都可参加城镇居民基本医疗保险。

　　会议强调，启动以大病统筹为主的城镇居民基本医疗保险试点，是加快卫生事业改革发展、建设覆盖城乡全体居民的基本医疗保障体系的一项重要任务。试点工作直接关系广大群众切身利益，政策性很强，必须统筹规划、规范引导、稳步推进。要根据经济发展水平和各方承受能力，合理确定筹资水平和保障标准；坚持自愿原则，调动地方积极性，尊重个人意愿；加强保险基金监管，保证基金安全；切实加强领导，精心组织实施，确保试点工作顺利进行，努力解决好广大城镇居民的基本医疗保障问题。

　　（来源：中国证券网）

　　新闻7 全球城市生活指数排名京沪位居百位之后

　　据英国媒体3日综合报道，全球最大的人力资源管理咨询公司之一美世公司调查了全球215个城市，挑选出最适宜居住的地区。其中瑞士苏黎世的生活指数继续居首，北京上海位居中游，排名有所提升，香港排名70位。

　　报道称，美世近日发表了2007年全球“生活指数”和“健康及公共卫生”排行榜，调查根据39个生活范畴评分，包括政府、经济、社会、环境、交通及其他公共设施。两个排行榜的前5名均由欧洲和美澳加包办。这项调查每年进行一次。

　　瑞士苏黎世和日内瓦以及加拿大温哥华高居生活指数排行榜前3名，亚洲城市当中以新加坡表现最优秀，排名34，日本东京紧随其后位列35。上海及北京分列100及116位，比去年的103位和121位均有提升，香港则由去年的68位跌至今年的70位。战乱频仍的伊拉克巴格达排榜末，民众生活指数最差。

　　（来源：中国证券网）

　　新闻8 证监会洪磊：基金是企业年金最好的投资选择

　　证监会基金监管部副主任洪磊表示：基金是企业年金最好的投资选择 　　

　　近日，证监会基金监管部副主任洪磊在谈到企业年金问题时表示，目前中国大多数企业年金的规模并不大，对它们而言，最方便的就是买证券投资基金。

　　洪磊指出，在证券投资基金9年的发展过程中，通过国家政策和法律的规范治理，其信息披露制度、监管制度都已得到了较好的落实，对目前的企业年金来说，证券投资基金是最好的投资选择。

　　“这几年，证券投资基金的收益还是比较理想的。9年以来，证券市场的走势有高有低，但即便是在2001年上证综指2245点的高位时入市到现在，证券投资基金的复利收益也不低于13％。”洪磊指出：“这可能是很多其他的投资工具难以做到的。长期的市场趋势和全球市场的经验表明，只有这个工具可以抵抗通货膨胀的风险。”

　　不过，洪磊也指出，由于市场存在不确定性，因此年金的配置上要注意风险，“在市场特别火爆、投机过度的时候，要考虑降低资本市场的配置，把钱放到更安全的固定收益品种上；当证券市场进入调整期后，可以考虑加大资本市场的配置。”

　　洪磊认为，对于企业年金来说，银行、证券、保险三家的工具不可偏废，不能说哪家有绝对优势，哪家就没有优势，它最大的投资风险就是资产的错配，即长期资金短期运用。

　　洪磊指出，年金投资在市场上操作不要过于频繁，“从去年不同机构的数据我们可以看得出来，哪个机构的换手率低，哪个机构的产品的收益率就可能高。”

　　“银证保三类机构都要设计出针对养老金的产品，以适应不同市场状况和经济周期的选择需要。”

　　今年将出基金公平交易白皮书

　　对于目前资本市场尚待健全的问题，洪磊指出，这个问题需要基金管理公司成员共同努力，“像共同持股的问题、老鼠仓的问题，我们一定要从机制上予以打击，以提高整个行业的公信力，这样才能让养老基金更放心地进来。”

　　去年，媒体曾一度关注基金向社保输送利益的问题，这个问题引起了证监会的高度重视，国家审计署后来针对这个问题进行了专项审计。洪磊指出，2005年9家有年金管理资格的公司中4家出现了问题，“但涉及的绝对金额只有几百万”，经过整治之后，2006年，这4家机构中只有一家还继续存在问题。

　　洪磊透露，证监会相关部门会就基金公平交易做一个白皮书，以对整个行业做进一步的指导，彻底打消社会对基金公司内部的公平交易利益输送的疑虑，“通过持之以恒的制度建设，证券投资基金应该能像发达国家那样，成为养老基金的主要场所。”

　　（来源：证券时报）

　　新闻9 针对外资银行改制银行间市场交易立新规

　　针对外资银行改制之后在银行间市场交易的相关事项，日前中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心发布有关通知给出了具体说明。

　　根据通知，在银行间外汇市场，业务由外资银行法人机构承继的外资银行，原外资银行分行的银行间外汇市场即期会员资格由其外资银行法人机构承继。远期会员资格和掉期会员资格，由银行向交易中心提交变更申请，交易中心初审后报外管局登记后方可承继。原银行间外汇市场做市商资格由银行报外管局批准后向交易中心备案后承继。业务由原外资银行分行承继的外资银行，其各项交易资格继续有效。

　　改制后的外资银行法人机构申请进入银行间同业拆借市场，须向中国人民银行上海总部提交变更同业拆借市场成员资格的申请，并申请取消以原分行名义获得的同业拆借市场成员资格。改制后的外资银行法人机构申请进入银行间债券市场，须按照相关规定向交易中心提出申请。

　　此外，外资银行法人机构若从事债券买断式回购、债券远期交易和利率互换交易等业务品种交易，须以自身名义签署相关主协议并准备相关制度材料，并在向交易中心报备后方可从事相关业务品种的交易。

　　（来源：上海证券报）

　　新闻10 9120亿央票到期央行或有新紧缩措施

　　连续四周攀升的一年期央行票据发行收益率昨天收住了上涨的步伐，被定格在2.9760％，与前一周持平。一年央票发行收益率的走稳使市场松了口气，但与此同时，由于二季度央行票据到期量高达逾9000亿元，依然可以预见的进一步对冲压力，使敏感的市场隐隐约约地闻到了又一轮紧缩的紧张气息。

　　昨天，央行在公开市场发行了500亿元一年期央行票据，发行收益率为2.976％。至此，始于3月初的一年期央票收益率的上涨终于在四周后告一段落，在这个过程中一年期央票发行收益率累计上涨幅度为18个基点。

　　一年期央票发行收益率是目前货币市场定价标尺。昨天一年期央票企稳，被市场认同为央行稳定货币市场利率水平的信号。因此昨天上午，一年以下短期债券收益率均随招标结果的出炉呈现下调走势。

　　其中，一年央票成交收益率降至新发收益率附近，而在前天，这一收益率曾上涨至3％；三个月央票收益率则较前一交易日下降了一个基点左右。当天一年以内短期债券成交量较前增加了10％，达到393.39亿元。

　　对于一年期央票发行收益率的走稳，业内人士分析认为可能是出于两个方面的原因：一是适度保持一定的中美利差；二是进入二季度后，新股发行节奏可能将加快，特别是大盘金融股发行将会全面拉动资金价格水平。如果央票收益率继续上涨，则会加剧这一期间短期资金价格的波动幅度。

　　然而，一年期央票发行收益率走稳并不一定意味着今后央行会减弱资金回笼力度。统计显示，二季度到期的央行票据量达到9120亿元，与一季度到期量几乎持平。

　　控制流动性是今年央行的工作重点之一。今年一季度，央行便通过对各种工具的综合运用，净回笼了逾1万亿元资金。因此，在二季度资金大量到期的状况下，出于对流动性的控制，央行的回笼力度不会弱化。昨天，市场便有央行将向商业银行发行定向央行票据的传闻，尽管当天证实并无此事。但是这一现象表明，市场对央行回笼资金的后续手段仍存在相当强的心理预期。

　　对于央行下一步的回笼手段，市场人士倾向于认为，在二季度央行可能进一步上调法定存款准备金率。一家商业银行研究人士认为，央行票据的大量发行必然造成收益率的上涨。此次一年期央行票据之所以回稳，很大程度上是央行减少了央票的发行量。因此，如果从稳定货币市场利率水平、保持中美利差和减小回笼成本的角度考虑，动用存款准备金率可能是负面效应最小的选择。

　　（来源：中国证券网）

　　新闻11：国寿集团欲撤出中保康联转让价达数亿元

　　继中美大都会传出中方欲撤资消息后，中国人寿集团将退出中澳合资的中保康联人寿，下一任中方接盘者可能是首钢集团。

　　中国人寿集团内部人士3日透露，国寿集团掌门人杨超几天前在一次内部会议上表示，目前是出让中保康联人寿股权的好时机。这位人士进一步透露，中国人寿集团现在已与首钢集团进行磋商出让股权事宜，国寿集团转让价达数亿元，谈判已到最后阶段。

　　中保康联人寿告诉记者，中方股东正在洽谈股权转让事宜。但直到昨天，还未获任何有关股权转让消息。昨天，首钢集团宣传部也表示，并不清楚股权转让事宜。

　　（来源：京华时报）

　　新闻12 外资银行推出二手房按揭业务利率低于中资银行

　　自去年12月11日银行业向外资银行全面开放后，外资银行近期在国内市场开始推出更多银行业务占有市场。在刚刚举行的北京军博房展会上，东亚银行、渣打银行首次推出了二手房外币按揭业务。

　　众所周知，外资银行灵活的服务及定价优势让他们在业务开展中对客户具备极强的吸引力。比如，在利率层面，正常情况下中资银行对公寓房贷提供的优惠利率是年利率5．74％，对写字楼和商铺的利率则更高，而外资银行只有2．5％至3％左右。在贷款年限方面，公寓按揭贷款中资银行大多只能提供最高“8成20年”按揭，而一些港资银行可做到“8成30年”按揭。

　　而在此之前，外资银行与中资银行在房贷业务上的较量还仅限于高端住宅的高端客户。据了解，此前选择外资银行主要有两类：一是在华办有房屋按揭的外籍人士，由于对人民币升值及美元贬值存有预期，所以不愿持有人民币负债；二是在境内的外资或合资房地产企业，当前偏紧的宏观调控政策使其出现资金紧张，从而转向外资银行寻求贷款。也正是因为此，中资银行一直以来都没有把外资银行当成真正的竞争者。

　　但是，从2006年开始，各家中资商业银行频繁推出房贷产品，继光大银行率先推出固定利率房贷之后，深发展的“双周供”、“存抵贷”以及中国银行的“直客式房贷”相继登场……这些中资银行各种房贷新品频出，除了争抢优质业务之外，一个潜在的因素便是，2006年年底银行业要向外资开放，中资银行希望在过渡期内尽量抢占市场、笼络客户。只是现在，外资银行的身影已经随处可见。

　　中大恒基副总经理王彬向本报记者介绍：将二手房作为置业首选的人越来越多，购买人群更是逐渐年轻化，在中大恒基登记买二手房的25－35岁消费者已经由2004年的38％上涨到2006年的56％。而且，这部分年轻化人群中有75％以上需要贷款，是一个越来越庞大的金融市场。

　　“现在，外资银行的全面进入，将使二手房房贷业务的竞争白热化。”王彬表示，对于办理房产贷款的个人来说，竞争会进一步促进产品细分和创新。同时，外资银行进入后会带来更多先进的金融信贷理念，而且年轻人比较容易接受外资银行。外资银行进入二手房贷款还只是初步试探，未来市场的竞争会更加残酷。

　　（来源：中国经济时报）

　　新闻13 珠海将全面征收土地使用税税额幅度提两倍

　　珠海市今年将全面征收土地使用税，税额幅度原则上在2006年实际税额幅度基础上提高两倍。目前，广东省有关部门正在制订相关实施细则，并将于近期正式出台。

　　从今年1月1日起，新修订的《中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例》开始施行。根据新修订的条例，外商投资企业、外国企业、外籍个人被纳入城镇土地使用税征税范围。对于珠海而言，土地使用税的征收区域也与过去相比有所不同，过去珠海只是对斗门区征收了土地使用税，从今年开始则要在全市范围内全部征收土地使用税。按规定，征收税额幅度原则上应在2006年实际执行税额幅度基础上提高两倍，原有的土地使用费征收办法同时停止执行。珠海市全面征收土地使用税将使土地利用最大化。

　　（来源：广州日报）

　　新闻14 1-2月份深圳住宅均价1.1万与去年相比上涨20％

　　与去年全年均价相比上涨20％，全市六区中仅龙岗均价未破万

　　昨天，深圳市国土房产局在该局网站上公布了今年1－2月预售商品房统计。统计显示，1－2月，深圳全市预售商品住宅14133套，住宅均价达到11039．67元／平方米，而去年全年的商品住宅均价为9230．35元／平方米。

　　这是继不久前国家发改委、国家统计局公布的又一个显示深圳楼价仍在攀升的数据。不久前，国家公布数据，深圳2月份的新建商品房价格涨幅与去年同期相比达到9．9％，再次居于全国榜首。如果将此次深圳公布的住宅均价与去年全年的均价比较，则意味着深圳今年开年的两个月来，商品住宅均价涨幅达到了20％。

　　深圳房价的上涨主要是市场决定的结果，政府只能在住房保障以及市场监管方面做好自己的工作。

　　昨天，深圳市国土部门一位负责人对当前的住宅均价不予置评。但他指出，随着越来越多的政策性住房及小户型住房的推出，深圳房价快速上涨的趋势必将得到遏制。该局此次发布的数据还显示，今年1－2月份，在深圳六区中，除了较为偏远的龙岗区外，其他五区的预售商品住宅均价均已过万。