机械与电力设备行业分析

　　2006年中国机床消费131.1亿美元，同比增长约20％；机床进口72.4亿美元，同比增长11.55％，增幅比上年同期提高1.7个百分点，中国机床消费额占全球机床销售总额的比重已达到20％以上。工业总产值和销售收入2006年分别增长27.1％和26.4％，增幅高于上年同期。国产机床市场占有率升为44.8％，比上年同期增加5.1个百分点。2006年我国机床出口金额也达到11.9亿美元，同比增长44.56％。 　　

　　数控机床增速高与行业平均。 　　

　　2006年，我国数控金切机床产量达到85756台，同比增长32.8％，增幅高于金切机床产量增幅18.4个百分点，金切机床产值数控化率为37.8％，同比增加2.3个百分点。数控机床2006年出口3.34亿美元，同比增长63.14％，高于金属加工机床出口额增幅18.58个百分点。点评：我们认为“十一五”期间中国的机床消费将保持15％以上的增长；在进口替代的大背景下，国产机床占国内消费的比重将逐渐提升，机床行业的收入增速将保持20％以上增长；数控机床的增长将继续高于行业平均增长，预计收入平均增速将达30％。看好行业内的优势企业沈阳机床、秦川发展。 　　

　　汽车及汽车零配件行业 　　

　　中国重汽（000951）63.78％的股权将曲线注入香港重汽今日，中国重汽（000951）发布公告：控股股东中国重汽集团已经于2007年4月2日与“重汽BVI”公司及“重汽香港”公司签署《资产注入协议》，约定将中国重汽63.78％的股份及其他资产注入重汽BVI，随后再注入重汽香港，最终由重汽香港来直接控股A股公司中国重汽，但重汽集团仍仍然是中国重汽的实际控制人。上述事项已经取得商务部、国家国资委批准。

　　点评：上述注资所构成的收购行为，其目的是为了实现重汽集团的整体重组方案。维持对中国重汽的“增持”评级。 　　

　　长安福特终获马自达3销售权，将与马6分网销售 　　

　　日前，马自达正式对外宣布，原一汽马自达总经理山田宪昭升任马自达中国总裁，统管中国境内所有马自达品牌车型的市场及营销工作。同时马自达将再建立一个独立的销售网络，销售复产的“马3”轿车。来自马自达日本总部的吉田宽将接任一汽马自达总经理。

　　点评：“马3”停产引发了马自达进入中国以来最大的一次人事变动。一汽马自达和长安福特纠葛的最主要的原因还在于对于销售渠道利益的争夺。有生产权而没有销售权，显然是长安福特所不能接受的安排。 　　

　　如今，“马3停产”事件终于有了一个明确的结果，虽然马自达表示这并不意味着放弃马自达产品的统一销售，但同时也表示从目前的情况来看，建立单独的销售网络显然更加适合马自达的发展。长安福特在这场争夺中终获主动权。维持对长安汽车（000625）的“买入”评级。

机械设备及金属材料行业重点公司估值情况（图片来源：天相投资）