国债招标结果打击市场信心

　　周三沪市国债现券市场涨跌互现，下跌品种只数多于上涨品种，成交量略有减少。

　　上证国债指数窄幅震荡，最终收于111.79点，与上一个交易日持平，36只成交债券净价12只上涨2只平盘22只下跌，市场成交增加到3.02亿元。企业债方面，上证企业债指数收于120.47点，上涨了0.03％，整体成交了0.29亿元。

　　从市场表现来看，昨日交易所市场涨跌板块特征不明显，其中剩余期限5.178年的0505券处于跌幅榜首位，下跌了0.4854％，收益率为2.8406％，成交了1.03万元；剩余期限7.942年的0501券处于涨幅榜首位，上涨了0.5503％，收益率为3.0852％，成交了0.66万元。从成交活跃度来看，成交量在3000万以上的有4只，其余成交均不足1000万，以中短期、浮息品种为主，其中0010券成交了11704.97万元。

　　昨日货币市场利率水平长期品种继续回落，而中短期品种继续上涨，其中银行间回购市场1天品种加权平均回购利率为1.6％附近，较上一个交易日上涨了5个BP；7天回购在1.75％附近，上涨了6个BP左右。

　　昨日财政部招标发行了10年期国债，最终中标利率为3.4％，基本处于市场预期的上限。这一结果对市场应是一个不利的信号，直接打击了一些认为债市将会大幅反弹的投资者的信心。我们认为，央行回收流动性的态度是相当坚决的，市场紧缩预期依然较为强烈；另外股市的火暴、银行放贷冲动等因素都会使资金短期难以回流债市。