金路集团：参股两大城商行的PVC龙头

　　周三指数基本以平盘报收，但是涨停家数达到50多家。盘中再度出现惊魂跳水，但是投资者可以发现那只是短暂的表演，丝毫不影响大部分个股原来持续上涨的趋势。从形态上来看，大多题材个股或非主流个股基本于2006年底开始启动走出了上升通道，这样的品种基本都会出现连续的大阳线攻击态势，投资者可以结合技术面予以详细分析，并寻找自己的最佳买点。近期岁宝热电在不到3个交易周的时间里获得翻番，而从本轮中国股市的牛市延续以来，该股目前的综合涨幅已经达到12倍。而其上涨的最大原因就在于大量持有民生银行的股权。而持有多家金融机构股权的雅戈尔的涨幅更超过6倍。由此可见在新会计准则实施背景下，参股银行类上市公司的这些投资收益将在账面上得以显现，并带来大额的资本增值。因此具备此类火爆题材的金路集团值得关注。

　　中国金融业的业绩增长已经进入到一个高速发展期，据权威机构统计，2006年银行业的平均回报率接近14％，直接给许多参股银行的上市公司带来了稳定丰厚的投资回报。更重要的是，随着中国金融改革加速，商业银行和城市商行也将通过积极改制陆续实现上市。中国银监会曾明确表示，将继续支持城市商业银行稳健发展；支持城市商业银行通过吸引国内外高素质的战略投资人和上市等多种方式，全面提升竞争力。据统计，2007年，我国共有城市商业银行112家，总资产已由2000年的7000亿元增至2.6万亿元。盈利较2000年的13亿元大幅上升，2006年共录得181亿元盈利，增幅已连续七年保持在35％以上。

　　金路集团即具有目前最热门的参股金融题材，投资1500万元参股德阳市商业银行，持有其19.96％股权，同时还投资1200万元参股绵阳城市合作银行。公司同时参股当地两家商业银行，具备良好的发展前景。作为分享中国金融业发展的最大赢家，参股地方商行的金路集团无疑也将成为资金重点追捧的对象。它的投资价值届时将逐渐在二级市场被充分挖掘出来，并进一步激发市场对该股的热情，实现该股在2007年牛市中的领舞。

　　基本面上，公司以氯碱化工为主业，主导产品为PVC树脂，从2000年到2006年，公司在主业规模较小、竞争力较弱的情况下，选择了多元化的发展方向，6年间金路集团资产规模得到了迅速扩张，盈利能力也得以提高，公司PVC树脂产能已从2000年的4万吨/年，发展到了2006年的26.49万吨/年。同时为了进一步促进金路集团的可持续发展，把PVC主业不断做大、做强，解决电石渣治理和有效利用问题，公司计划实施40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目，项目总投资估算17423万元。目前该项目已由四川省发改委批复了项目可行性研究报告，四川省环境保护局已批复项目环境影响报告书；施工设计已完成，正在办理项目征地手续。预计到“十一五”末期，公司PVC产能将达到60万吨/年，烧碱产能达到50万吨/年，电石产能达到50万吨/年，同时将完成40万吨/年电石渣制水泥配套项目，进一步拓展公司PVC深加工项目和房地产业，并通过资本运作的方式介入公司依存度较高的资源性产业。

　　二级市场上，该股上升通道明显，2006年11月中旬2.33元启动以来始终依托20日均线条上行，目前上攻形态流畅，成交量也配合良好，有望伴随着指数的继续上行走出加速行情。