加息的影响有限 心理因素远远大于实际作用

     作者：杜志鑫

　　基金经理普遍认为———加息影响有限 心理因素大于实际作用　

　　从3月18日起，央行上调金融机构人民币存贷款基准利率。市场普遍担心加息会对股市造成较大程度的负面影响，不过，记者在采访中发现，部分基金公司的基金经理和投资总监普遍表示，此次加息早在意料之中，对市场的影响有限，其心理影响要大于实际作用，深圳一基金公司的投资总监甚至表示，随着加息等利空政策出尽，下周市场甚至可能会低开高走。

 
　　股市经过2月27日的深幅调整后，最近冲高乏力，上证指数一直在3000点左右徘徊。在政策面上，市场普遍担心央行加息以及股指期货的推出会对市场造成较大的负面影响。自去年以来，人民币流动性过剩造成过多的货币供应是推动市场不断走高的一个主要因素，为此，为了收紧流动性，央行去年以来五次上调存款准备金率，2006年4月宣布加息，上调贷款利率0.27个百分点。

　　但这些政策对股市的影响有限，加息并没有拉股市的后腿，上证指数甚至不断创出历史新高。广州一家基金公司的投资总监也表示，这次加息早在意料之中，由于2月份CPI等数据偏高，而自从去年以来五次上调存款准备金率的作用并不明显，因此央行肯定会继续收紧货币流动性。他还表示，虽然目前人民币流动性依然过剩，央行也在采取上调存款准备金、加息等手段收紧流动性，但是央行的手段并不太多，短期内人民币流动性过剩的问题也难以得到根本改善。同时，央行把人民币存款基准利率由现行的2.52%提高到2.79%，这个水平目前也不低了，未来继续进行第二、第三次加息的可能性不大。

　　记者采访的其他基金经理和投资总监也表示，加息对市场的实际影响有限，下周很可能是利空出尽，许多机构以及其他投资者甚至有可能抢反弹，市场也可能就此创出新高。不过，其中一位基金投资总监也表示，在市场创出新高后，还能否继续创新高仍然值得打问号。市场高歌猛进的一个主要原因是货币供应太多，但是在一些内在因素的变化并不大的情况下，未来的市场将仍然是一个震荡调整的格局。