杭萧钢构事件的教训

　　杭萧钢构344亿元巨额订单导致的股价暴涨逐渐演变成证券交易违规事件，因此成为中国证监会今年头号监管案，杭萧钢构股价也因此大起大落，从连续涨停突变为连续跌停。此次事件源起媒体的调查报道，合同标的涉及的国家安哥拉使馆人员从未听说过杭萧钢构，从而引起监管部门的关注。但监管部门的前后反应有点失措，给市场造成了一定的负面影响，其中的教训值得深思。

　　监管失措杭萧钢构原来是一只庄股，上市之初有过一波疯狂的炒作。股改以后市场表现平平，今年2月12日再度被炒家相中，股价狂飚，炒家手中的法宝就是杭萧钢构344亿元的巨额订单。明眼人都能看出，这只是一个炒作的借口，不管巨额订单是真是假，实际上这并不会让杭萧钢构产生质变，并不足以导致股价如此暴涨。

　　当媒体质疑巨额订单的真实性时，监管部门才开始关注此事，该股随即被停牌。当时监管部门怀疑的是公司信息披露的真实性。随后杭萧钢构召开了一系列的媒体说明会，不断表白巨额订单的真实性，甚至还收到了履行合同的第一笔材料履行款。公司高管还坦荡地表态，认为媒体的关注是一件好事，本来他们也担心合同能否全面履行，这样一来等于给中基公司施加了压力，让其必须认真履行合同。

　　于是，监管部门的态度也开始有了松动，认为杭萧钢构存在的只是信息披露不够规范的问题。地方监管部门的负责人当时在小范围的公开场合表态说：这下我睡得着觉了。这实际上表明，监管部门已经认为杭萧钢构没有什么问题。这样，在没有正式调查结论的情况下，杭萧钢构被复牌交易，这被市场解读为一个利好消息，导致股价继续涨停。不过媒体并没有因此而罢休，继续深挖合同中的疑点，指出如此巨额合同却没有违约条款，这样的订单实际上是没有任何保障的。有媒体甚至怀疑是炒家为了方便继续炒作而故意牺牲那笔材料履行款，假戏真做，好蒙骗市场各方。

　　原来监管部门已经准备放过杭萧钢构了，认可了巨额订单的真实性。正是炒家利令智昏的顶风作案，终于激怒了监管部门，从而作出了立案调查的决定。但监管部门前松后紧的举措，让市场产生了一定的混乱。炒作失控现在没有证据表明杭萧钢构参与了炒家的炒作行动，从杭萧钢构高管的一系列表态来看，似乎他们也很无辜，完全不明白巨额订单背后是否存在什么阴谋。要查清楚杭萧钢构本身是否存在问题应该不难，如果公司的高管人员及其亲友都没有事先买进杭萧钢构股票，那基本上就可以排除其参与炒作的嫌疑，或许其问题只是被炒家利用了。这个有待监管部门的调查结论

　　。如果杭萧钢构真的是被炒家利用了，那说明炒家的能量已经有了质的飞跃。过去炒家也会制造炒作题材，但毕竟能量有限，基本上依靠上市公司的配合，利用内幕消息进行炒作；现在炒家可以把上市公司蒙在鼓里，全方位操纵市场。炒家在炒作之前精心设局，利用一家中间商与上市公司签订假合同，制造利好消息，而且敢于假戏真做，付出一定的代价，玩舍不得孩子套不住狼的把戏。这种现象过去是闻所未闻的。

　　过去也曾发生过一起比较类似的事件，当年网络股狂热时，泸天化的炒家为了制造题材，曾经公开悬赏能够帮助公司“触网”的任何人。现在的炒家已经不需要公开吆喝了，而是直接付诸实际行动，求人不如求己，说明现在炒家的实力已经发生天翻地覆变化了。面对这样的新形势，监管部门的监管手段显得有点跟不上了

　　。如果单看表面现象，确实很容易被迷惑，特别是当上市公司确实是无辜的情况下。事实上很多媒体记者也被杭萧钢构的管理层说服了，认为巨额订单是真实的，股价的暴涨只是炒家的借题发挥，这是市场行为，奈何不得。本来巨额订单的核心问题是中基公司，只要查清楚中基公司的背景，把中基公司承接过的所有项目搞清楚，就不难对整个事件作出正确的判断。但实际上到现在为止中基公司的情况仍然不明朗，在这种情况下让杭萧钢构复牌，不能不说是一大失误，可以说是让炒家忽悠了一把。

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