注资引发整体上市预期 国电大幅走强

　　根据增发预案，国电电力拟以公开增发不超过4亿股A股股份募集资金以及增发的部分A股股票收购北仑第一发电公司70％股权、石嘴山第一发电公司60％股权和大渡河公司18％股权。如募集资金不足，公司将以自有资金或金融机构贷款支付收购价款。另外公司将以自有资金或金融机构贷款支付收购东胜热电50％股权、国电能源50％股权和北仑发电公司2％股权的价款。 　　

　　中信证券分析师杨治山认为，推行股权激励承诺可能引发国电集团走向整体上市。06年底集团可控装机及利润总额分别是公司的三倍和二倍。股改承诺的管理层激励尚未实施，根据其他可比电力公司行为规律推断，此举可能引发国电集团整体上市。 　　

　　杨治山进一步指出，未考虑第三次煤电联动，预测公司07~08年摊薄EPS分别为0.50元和0.63元，目前公司二股东股权回归已无任何悬念，此次收购后5年内加权权益装机均可保持10~20％的较高增速，给予公司08年25倍的动态P/E较为合理，即15.50元的目标价位，继续维持公司股票及权证“买入”的投资评级。 　　

　　另外，国信证券电力行业资深分析师徐颖真认为，虽然行业景气依然处在低位，但一批电力公司存在整体上市的可能，引发了市场的热情追逐。据统计，当前涉及到整体上市可能的电力类上市公司已有近10家，其中得到明确承诺的有桂冠电力和国电电力，仅为市场传闻的有长江电力、国投电力、粤电力和文山电力，另有广州控股在与长江电力的战略合作中提及，而建投能源的资产注入方案更是正在实施当中。