S*ST云大将变身太平洋证券上市

　　本报讯（记者 薄继东）已被暂停上市、濒临终止上市的S*ST云大（600181），正在酝酿继*ST长控（600137）和*ST一投（600515）后的又一个“神话”——该股拟与太平洋证券（原云南证券）换股，以恢复上市资格。具体操作中，S*ST云大的流通股和非流通股将采取差别换股方式，并由此同时完成公司的股改和对价支付。分析师认为，脱胎换骨后的S*ST云大，有望加入到券商借壳上市狂炒的洪流中。

　　根据S*ST云大日前发布的股改说明书，该股的非流通股股东和流通股股东，将按不同比例与太平洋证券的换股股东进行股权置换（即换股），并成为太平洋证券的股东。非流通股换股比例为流通股的50％。具体来说，非流通股每8股换1股太平洋证券的股份，流通股每4股换1股太平洋证券的股份。

　　本次换股同时设置了第三方现金选择权。不愿行使换股权的流通股股东，可以申报将所持全部S*ST云大股份向第三方转让获得现金，价格为1.07元/股；第三方将受让的全部S*ST云大股份与太平洋证券换股股东进行换股。换股后，太平洋证券的股本总额为150331.3349万元，其中S*ST云大现有的流通股东持有其4200万股股份。

　　S*ST云大因连续三年亏损，已于2006年5月18日被实施暂停上市。如不进行全面的重组，该股将不再符合上市条件，将对公司股东造成重大损失。云南省政府虽对S*ST云大的风险化解工作高度重视，2005年8月成立了专门的重组工作小组，但鉴于S*ST云大自2003年以来形成的累积亏损巨大、负债规模较大，截止2006年11月底重组工作仍没有取得实质性进展。

　　在此背景下，经过与太平洋证券股东充分协商，S*ST云大非流通股股东提出了通过差别派送太平洋证券股份换股权及现金安排的方式完成S*ST云大的股改，并试图借此恢复上市地位。根据方案，停牌前刚刚买入S*ST云大的流通股股东未来的持股成本约为4.28元。这个价格，相对于都市股份（600837）、成都建投（600109）等券商借壳概念股，显然有不小的比价优势。