深振业A：业绩大幅增长的深圳本地地产股

　　今天大盘再次向新高进行挑战，其中深综指继续拓展新高，而由于指标股早市调整的情况下沪指，300等指数仅在下午权重股略有上行的情况下小幅上涨。从盘中看，权重个股的压盘也给予市场普通股炒作的机会，但在这种情况下我们建议关注今天蓄势良好的业绩优良个股，个股选择上，建议关注000006深振业A，公司为深圳本地绩优地产股，业绩出现大幅增长，新楼盘以及储备用地仍将支持公司业绩发展。

　　业绩预计大幅增长 经营出现拐点

　　公司在公布06年三季报时预计06年全年累计净利润同比增长70％-100％，主要是因为公司房地产业务规模扩大，房地产收入较上年同期增加，以及提高了项目的策划设计水平，提高了产品的附加值，导致房地产主业毛利率增加，加强了内部控制力度，提高了预算管理及成本管理水平，导致开发项目的盈利水平有了较大的提高。从业绩增长中我们看到公司从05年末的大规模重组使其主营业务从开发和建设驳杂转变为纯粹的地产开发，多项诉讼获得最终结果，历史包袱得到清理，为其长期发展打下了基础，06年业绩增长也反映了公司经营拐点的出现。另外，随着公司振业城的成功开发，已经显示公司从中低档开发商向中高档开发商转变的实力，未来业绩增长仍有所期待。

　　土地储备充足 持续发展能力强

　　上年以来我国集中出台了众多土地政策，严控土地滥批滥用，房地产市场的竞争秩序从源头上得到了规范。但不可避免的调控也加剧了土地供应的紧张，地价涨幅明显高于房价成为一个趋势，对于积累了大量土地储备的地产公司来说资产价值的上涨也是相当可观的。相对公司市值，公司的土地储备量显得十分充足，截至2005年末，在建和储备建筑面积达到239万平米，06年9月份通过拍卖增加了30万平米，再加上已经签订合作开发协议的龙华项目准储备24万平米，公司土地储备接近300万平米。公司年开发量40万平米左右，现有项目足够满足公司5年的开发用地和直至2009年的利润增长需要。与此同时，公司大量土地储备获得时间在2003年及以前，很多项目的地价不到当前市场地价的1/2，得以享受地价飞涨带来的资产大幅增值。

　　新楼盘构成多个利润增长点

　　目前公司在建和储备建筑面积达到260多万平米，其中，振业城被列为“国家建筑节能示范工程”，并被誉为华南首席townhouse社区，目前，振业城二期开工时间延后，但该地区在建地铁三号线将于09年通车，该片区低密度住宅氛围逐步得到培育，需求平稳看好；星海名城五期“第五公社”开发面积11万平方米，现已全部实现销售，3月份竣工，目前六期已开工，预计2007年8月竣工，最后一期将于2008年全面完工；惠阳项目占地面积61万平米，公司于2003年取得，近两年没有增加对此项目的投资，06年开始进行前期策划工作，预计07年可开工。以上这些楼盘未来有望构成公司新的利润增长点，值得我们留意。

　　二级市场上，大盘重上3000点，地产类个股近两日蠢蠢欲动，有再次走强的动向，因此，我们建议投资者后市盘中可重点关注业绩出现大幅增长，经营出现拐点的深振业A。 (赵资晟)