大盘震荡开始 龙头概念崛起

　　昨天，国内股市的市值终于超过香港股市的市值，成为亚洲第二的水平，实在是可喜可贺，和2001年5月份的那次超越，这次历史性的超越将成为一个里程碑式的超越。中国市场的证券化率将进一步象正常的国家看齐，其势头还在继续。发生这样一幕大盘指标股的功绩是很大的，我们看到业绩十分出色的公司继续的上涨，如宝钢股份，中国平安，驰宏锌锗等大量的优秀的上市公司齐聚，上演了这场攻击3400，市值超越香港的战役，而此前的大多数时间里，低价股，三线股充当了市场的最大热门，在春节前后的时间里，有了较大的涨幅，但是这种市场热点的转换，有助于市场形成新的一轮向上的景气循环，在这种全面上涨的行情当中，高，中，低价股都有表现，是大盘进入一个新高潮的标志。个股关注：沱牌曲酒600702，山大华特000915，焦作万方000612，上海航空600591.

　　从综合竞争力来看，行业已形成一超多强的竞争格局，中信证券的综合实力遥遥领先；已进入上市程序的券商中，广发、海通以及长江和国元实力相对较强；在准备上市的券商中，国泰君安、招商、国信、东方、光大、华泰也都具备较强的竞争力，这些券商上市之后也将获得较高的估值水平。以每股券商含量、净资产增厚后的PB、净资产增厚率为主要判断指标，并结合所投资券商的质地，我们可以对参股券商的上市公司的重估价值进行排序。辽宁成大、吉林敖东的重估价值最高，净资产增厚率分别达到19倍和17倍；其后分别依次为华茂股份、长城信息、两面针、皖维高新和宏图高科.

　　蓝筹股板块业绩在2006年的强势增长大大提振了市场对宏观经济的信心，在宏观经济2007年继续保持快速增长的预期下，在年报、季报行情中，市场热点开始将重心转向在2007年一季度业绩预增的板块与个股。股市在07年一季度的持续火爆使得各机构纷纷上调券商股的评级，煤炭、化纤、有色等板块或是受益于上游成本的回落，或是得益于产品价格的提升，在07年一季度均公布了业绩预期的喜讯。在二线蓝筹百花齐放的格局下，那么下一个热点板块又将是谁呢？我们认为随着年报披露的深入，汽车板块有望成为季报预增热点的又一主力。汽车行业整体销售情况在2006年上半年开始出现复苏迹象，而在下半年开始出现了销售火爆的局面。由于汽车股在06年一季度的业绩情况表现平平，而07年同期的却仍然延续着06年下半年的热销局面，因此我们有理由相信，在汽车股公布07年一季度季报时，行业中的一些龙头企业的业绩大幅预增将在情理之中。上海汽车披露，由于市场机遇不错，预计公司07年一季度业绩同比预增300％以上。见一落叶而知秋，上海汽车的季报或许就能反映出整个汽车行业的现状。

　　中化国际（600500）化工品船舶运输领先优势明显：公司是国内领先的天然胶种植、加工、营销一体化服务商，通过与其它战略合作伙伴的合作以及一系列兼并重组，公司在东南亚地区的天然胶资源的获取上取得明显进展，2006年自产胶销售比重由2005年的11％提高到35％。同时公司还是国内领先的化工品船舶运输企业，实际控制运营船舶达20艘，控制总运力达10.21万吨，2006年内贸中高端市场实现运量88万吨，占到内贸总运量的61％。公司大股东为世界500强企业中国中化集团公司，随着市场放开，国家打破垄断需要，国家有必要把中化集团培养成石油、石化领域的另一巨头，在政策上得到更多的支持，公司是中化集团旗下唯一的上市公司，而中化集团的做大做强离不开资本市场的支持，在目前资本市场进入繁荣周期的背景下，公司这种大集团、小企业的格局可能会获得较高的资产注入预期。