反弹行情面临压力

　　垃圾股漫天飞的现象随着年报披露的深入将得到改善

　　近期，大盘在上攻3000点后遭遇“黑色星期二”，大盘的中期调整趋势基本确认。从近期市场走势来看，大盘暴跌后在2723点附近形成短期底部；从日K线组合形态来看，大盘下跌的空间还有，但大盘却神奇般止跌回升，但反弹中量能并没有有效放大；总体看，大盘从3000点下跌后的空间不大，但反弹高度也有限。后市以时间换空间的调整方式可能性更大一些。也更加符合当前政策面的趋势。

　　近期属于“两会”期间，历史经验，“两会”期间，大盘一般会保持相对稳定，大的利空政策出台可能性较小。讨论已久的内外资所得税并轨问题将有望在“两会”上得到最终答案。该消息对股市的利多效应大于利空。从近期资金面分析，数只新发基金在此位置附近介入建仓的可能性非常大，而引发大盘下跌的主要动力是金融和地产，当这些主流热点股票有一定的回调后，成为新增资金的主要介入对象，从而带动大盘迅速止跌。

　　但市场的利空因素也不容忽视，从基本面看，预计2、3月份CPI涨幅将逐月提高，特别是2月份，高点将在3％以上。所以3，4月份将成为升息的敏感期，对市场的负面影响将显现。同时，限售流通股的大规模上市，将对近期股市产生利空冲击。据统计，今年将有881亿多股的限售流通股进入流通，市值合计达9347亿之多，3月份限售股的解冻额度达到401亿元，比2月份增长50％。由于目前两市的市盈率高企，大盘正在构筑中期头部，“大非”的减持力度明显加强，前有中兴通讯、中信证券、泸州老窖。后有三一重工等股，均出现减持动作。由于这些股票均属于蓝筹股系列。因此，尽管限售流通股的减持属于个股行为，但其集中在一段时间减持将对市场投资心理造成利空影响。

　　所以，对大盘目前还是应该以反弹行情性质界定，不排除未来会有高于3000点的可能，但单边上涨的可能性不大。从目前市场热点的情况分析，前期下跌的金融、地产等主流板块有新增资金介入，但地产类股票的调整幅度不够，不排除未来在进一步的调控政策影响下再度引领大盘下跌的可能。前期垃圾股漫天飞的现象随着年报披露的深入将得到改善，年报风险是这批近期抗跌股票的最大天敌。