理剑证券资讯日报（3月30日）

　　股指期货配套细则“4•15”后发布

　　中国证监会主席尚福林昨日在北京举行的《期货交易管理条例》（下称《条例》）座谈会上表示，今后将逐步发展股指、利率、外汇等期货交易市场。

　　证监会主席助理姜洋同时透露，与金融期货推出相关的各项规章已经起草完成，将在新《条例》实施后陆续发布实施。股票指数期货，简称股指期货，是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。投资者根据股票指数和股价变动的同方向趋势，在股票的现货市场和股票指数的期货市场上做相反的操作，对冲股价变动的风险，促进市场的稳定发展。

　　尚福林指出，为全面贯彻落实新《条例》，证监会将重点做好以下几个方面的工作：

　　一是进一步加强和完善多方协作的期货市场集中统一监管体制，形成推进期货市场健康发展合力。

　　二是全面推进期货市场各项基础制度建设，为市场长远健康发展打好基础。配合新《条例》出台，有关保证金安全存管监控、期货公司风险监管指标体系、投资者保障基金等事关期货市场长远发展的基础制度将全面实施。

　　三是加快配套规章的制定和修改，不断完善期货市场法规制度体系。证监会正在按照依法行政和提高执法效能的总体要求，对期货监管的规章和规范性文件进行全面的修改和完善。

　　四是以平稳推出金融期货为重点，稳步推进市场的创新和发展，根据金融市场改革开放进程，按照高标准、稳起步的原则，逐步发展股指、利率、外汇等期货交易市场。五是做好新《条例》的学习和宣传工作。

　　新的《期货交易管理条例》将于4月15日正式实施，该条例的实施，为金融期货的推出扫清了法律障碍，包括即将推出的股指期货。据证监会官员之前表示，将力争在今年上半年推出股指期货。

　　证监会主席助理姜洋昨天在会上表示，按照“充分准备，平稳推出，隔离风险，强化监管，逐步发展”的基本原则，金融期货的各项准备工作正在紧张有序的推进。

　　姜洋表示，目前，与金融期货推出相关的各项规章已经起草完成，将在新《条例》实施后陆续发布实施。交易所层面的交易规则和合约设计已基本完成，新的交易技术系统正在检测，市场中介机构正在加紧准备，投资者教育活动全面开展，金融期货市场监管架构正在形成。在金融期货的制度设计中，始终要将风险防范放在首位，以确保股指期货推出后平稳运行。

　　此外，全国人大财经委员会副主任委员周正庆昨天在座谈会上透露，目前全国人大财经委正在《条例》的基础上，开展《期货法》的相关立法工作。

　　二、理剑分析市场走势：

　　股指冲高震荡后市适度谨慎

　　周五大盘出现了冲高震荡的走势。股指开盘之后在金融指标股的带动之下，继续呈现出强势冲高的走势，但毕竟势单力孤，股指在面临3200点关口时出现了较为明显的回荡，最终只能以小幅上涨收市，收出一条带有较长上影线的小阳线。成交量841.6亿元，与前一交易日相比略有减小。从盘面来看，

　　以工商银行为代表的指标股在经过连续两个交易日的大幅反弹后今天全线回落对市场构成压力，股指顺势回探5日均线的支撑。不过盘中以宝钢、鞍钢为代表的指标股继续走强，同时题材股在连续两个交易日的调整之后重新走稳，随着市场估值重心提升，以及资金面充裕现状不改的情况下，大盘仍将维持震荡走高的格局。从四月份行情来看，题材股的炒作将逐步降温，而年报和季报的集中公布将成为市场机会重点所在。特别是今年牛市行情中市场迎来分红送股高峰，目前700来家公布年报的公司中已经明确分红送股的个股接近90家，这一比例创出历史新高，特别是象中小板有20多家公司推出分红送股，围绕着抢权和填权行情一些有业绩成长性的个股后市值得密切关注。在权重蓝筹于上攻中途整理导致股指走阴的同时，超过半数以上的个股于今日盘中出现了明显的反弹回稳，特别是科技股的活跃与钢铁电力交通运输等防御型品种的拉升上涨，反映出场内无论是游资还是主流资金都还在不断积极的运作。由于目前的指数已经沦化为以金融股为代表的权重蓝筹品种的天下，只要大盘没有形成明显的中期顶部，针对多数个股的投资赢利机会似乎与指数的短线涨跌并没有太大的关系。涨幅居前的板块包括上海本地股、药业、科技、建材、未股改股等板块，中高价股、基金重仓股有所回升。权重股板块集体蓄势，以宝钢股份为首的钢铁概念股走强，减缓了股指下跌带来的冲击。以海虹控股、综艺股份为代表的网络科技股成为弱势行情中表现突出。个股的分化也非常明显，个股方面有飞乐音响、鹏博士、三普药业等近十只股冲击涨停。跌幅榜上中高价股减少，鄂武商、深赛格、金马集团等跌幅在前。

　　市场依然和周三一样呈现出较为明显的分化走势，只有银行股为首的金融行业权重股和部分权重股能够出现较大幅度的上扬，此外少数基金重仓的品种也有一定程度的表现，但个股普跌的现象还是非常明显，有部分个股出现回调的幅度也非常惊人。从跌幅板情况来看，业绩绩差的前期涨幅较大的品种，出现了大幅度的回落，值得一提的是天坛生物在预告第一季度业绩将会下降30％的消息，使该股在周三出现大幅度下挫之后跌停收市，使得目前业绩的风险不仅仅只是局限于年报业绩的风险，一季度季报的预告已经拉开序幕。从走势上来看，股指周四出现了冲高回荡整理的走势，显示市场继续做多遇到了较为明显的阻力，短线出现震荡已经难免。但整体上来看，股指依然运行在中短期均线上方，使得股指还保留一些继续冲高的希望。因此，对后市而言，投资者可以继续看多，但需要适度提高警惕。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周五大盘冲高震荡，短期有震荡整理的要求。操作方面，适度减轻仓位。